摘要:

11 月 2 日,中国商用飞机有限公司将在上海举行中国 C919大飞机首次下线活动,这标志着中国 C919 大飞机的研制进入一个崭新的阶段。

中国 C919 大飞机,属于短程双发窄体民用运输机, 是中国继运-10 后自主设计并且研制的第二种国产大型客机。 C919 客机属于中长途商用机,实际总长 38 米,高度 12 米, 标准载客量 168 座,最大载客量在 190 座, 标准航程为 4075 公里,增大航程为 5555 公里,经济寿命达 9 万飞行小时。 C919 大飞机的最大起飞重量 72.5 吨( STD)、77.3 吨( ER),是与空客 A320、波音 737 同级别的单通道商用飞机,其中波音 737 飞机从 1967年实现成功首飞,到 2006 年已完成该机型生产 5000 架的数量,是这一级别商用飞机最大的市场占有者和获益者。

中国 C919 大飞机的市场潜在需求广阔。截至 2015 年 10月,国内商业航空运输行业拥有商业运输飞机接近 2500 架,这些飞机将在未来 20 年内逐步退役而需要更新替换。 若按照每架C919 飞机采购价 5000 万美元计算,更新这些飞机的市场采购价值在 1250 亿美元,按照人民币对美元汇率 6的保守水平换算,国内市场未来商业运输飞机的潜在市场空间在 7500 亿人民币。

由于中国大飞机取得美国和欧洲空管局办法的适航证将是一个漫长而艰难的过程,以及空客公司和波音公司对市场的严格控制,因此中国大飞机进入美国和欧洲市场将面临重重障碍。但是,对于没有美国和欧洲航空飞机限制的非洲和南美洲,中国大飞机仍然具有突破的国际市场的机会和能力。保守假设未来20 年,非洲和南美洲商业航空运输产业更新及新增加需求在1000 架,转算成人民币的市场需求空间在 3000 亿人民币左右。

将中国国内市场、非洲市场、南美洲市场潜在需求总计在一起,C919 大飞机的预期市场空间在 10000 亿人民币。

C919 大飞机大概由 500 万个零部件组成,这些零部件需要数千个供应商生产。从大的部件上,大飞机主要由机体、发动机、航电设备、机电设备、标准件及其他等 5 大部分构成,所占的价值量份额分别为 30%、 25%、 15%、 15%、 15%。假设C919 大飞机的单架售价为 5000 万美元,生产成本为 4200 万美元,那么未来 20 年,国产大飞机 C919 单单生产制造所带来的下游各部件市场空间为,机体 2400 亿人民币、发动机 2000亿人民币、航电设备 1200 亿人民币、机电设备 1200 亿人民币、标准件及其他 1200 亿人民币。

个股推荐: 中航飞机、中航动力、 中航电子、中航机电、成发科技、钢研高纳、抚顺特钢。给予军工行业“标配”评级。