摘要:

10月13日,中航系三家上市公司,成发科技、中航动控、中航动力,同时发布公告,称中航工业集团正在对旗下航空发动机相关企事业单位业务制定资产重组整合方案,三家上市公司的实际控制人将发生变更。

目前,中航工业集团下属有一级子公司中航发动机有限公司,该公司是中国军用发动机的研制、生产的集大成者。中航发动机公司旗下有三家上市公司:成发科技,定位为中航发动机传动业务的整合平台;中航动控,定位为中航工业集团航空发动机控制系统的整合平台;中航动力,定位为中航工业集团航空发动机整机的整合平台。

在资产重组注入上市公司方面,航空发动机控制系统资产和中航发动机传动业务平台,基本上已分别注入相关上市公司。而发动机研制、生产类资产,目前仍有大量资产在上市平台之外,涉及的重要资产对象如贵航发动机集团,其研制及生产WS13发动机,曾参与中等推力涡喷、涡扇发动机的研制;成都发动机集团,其研制WP6、WS18发动机,并在上世纪80 年代重点参与了FT8燃气轮机的研制工作;中国商飞发动机公司,其研制大客机C919的国产化发动机;沈阳发动机设计研究所,其研制了WP7 发动机,以及中国现役的重量级发动机“昆仑”发动机、“太行”发动机;中国航空动力机械研究所,其主要研制活塞类、涡桨类、涡轴类航空发动机,如活塞6 型发动机、涡桨9 型发动机、涡轴8 型发动机;中国燃气涡轮研究院,其研制发动机核心机。

本次中航工业集团重大资产重组后,航空发动机研制、生产类资产有可能全部从中航系剥离出来,成立一家国有控股的独立国有企业,从事航空发动机的研制、生产。这种可能性的体制安排,将有助于中国航空发动机的研制,为其提供专项资金支持,并有利于高端研发人员的引进和激励。此外,独立的发动机公司,仍有可能对剩余资产进行资产重组注入上市公司。业绩方面,短期内三家上市公司收入不会受到影响,仅是公司实际控制人、公司大股东以及公司董事会成员的构成发生变动。个股推荐:成发科技、中航动控、中航动力。给予军工行业“标配”评级。