摘要：

行业要闻

IEA 认为，在主要发展中经济体的引领下，预期石油需求的强劲增势至少要保持到2022 年。但近年来上游投资空前减少，这虽然对降低成本起到一定作用，但若上游新项目不能尽快落实，剩余产能将逐步减少，2020 年之后，全球石油市场有可能陷入供不应求的泥淖，将会出现价格飙升的风险。此外，预计2016~2022 年中国石油需求将净增180 万桶/日，年均增长率约为2.4%，仍明显低于以往的预期。

2017 年初的全球原油投资迹象表明，市场仍未回暖。若投资低迷的趋势继续到2020 年，全球的原油供应增长将出现停滞，2022 年剩余产能将降至14 年来最低，届时全球原油市场将会趋紧。受新兴经济体市场的驱动，未来5 年全球原油需求将持续攀升。需求增长主要来自发展中国家，新增需求中的七成将来自于亚洲国家，届时印度的石油需求增长将超过中国。电动汽车将是石油需求增长的潜在阻力，但IEA 预计，2022 年之前，电动车对燃油车的替代作用有限。

石油在短期具有明显的不可替代性，新兴发展中国家对石油需求非常强劲，未来上游石油供应商预计会加大开采投资。石油需求的增加是支撑油价上涨的主要动力之一，油价上涨利好原油开采企业以及下游炼化企业，建议关注中国石化、上海石化。

板块表现：

本周我们跟踪的21只石化行业股票跑输大盘0.79个百分点。其中青岛双星、康普顿、金鸿能源分别跑赢大盘5.88%、4.55%、3.42%，表现较好；而鼎龙股份、金卡智能、洲际油气分别跑输大盘7.24%、6.52%、5.11%，表现较差。

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风险提示：国内外需求放缓；国内外油气价出现超预期的波动。