本周观点:本周 我们调研了东华能源和长百集团。

东华能源推荐逻辑:

1 前瞻性布局三烯新材料蓝海,独享低成本原料优势。未来新材料革命的根本是材料,而材料中最重要的是三烯材料。公司在宁波、张家港、曹妃甸等布局三烯材料母料生产,未来市场空间巨大。

2 打造全球最大LPG 船队,有望获全球贸易定价权。公司计划打造全球最大的LPG船队来配合公司的LPG 贸易与LPG 下游的生产。巨大的LPG 贸易量有望使得公司获得LPG 贸易的全球定价权。

3 LPG 全产业链条布局,协同优势明显,深挖各环节护城河。公司在资源的掌控,物流,分销,制造等方面形成了完整的体系,各个环节的协同效应明显,充分的打造了壁垒,尤其是在丙烯产业链有着很厚的安全垫。

长百集团推荐逻辑:

1 天然气全产业链布局初步成型,协同效应有望保证业绩高增长。天然气的销售主要受两个因素制约:成熟的中下游网络和稳定低成本的上游气源。公司中下游目前在13个省有终端布局,在原有客户的基础上积极开拓直供大客户和园区客户群。上游方面通过此次定增拿到了加拿大的廉价油气资源,未来有望形成巨大成本优势。

2 借力民企大哥三一重工,开启千万吨规模市场。公司今年5月与三一重工签署排他协议,为三一集团现有自主品牌的混凝土搅拌站8000余座、沥青搅拌站300余座配套建设LNG/CNG加注站供应天然气,成立合资公司后5年内配套建设LNG/CNG加注站3000座。按照每个标准加注站一年6000吨的LNG当量,那么3000个加注站对应的销气量为1800万吨,我们预计公司未来几年的销气量增长潜力巨大。

板块表现:

本周我们跟踪的17只石化行业股票跑输大盘1.97个百分点。其中海越股份、金鸿能源、新疆浩源分别跑赢大盘8.70%、7.08%、1.84%,表现较好;而洲际油气、洲际油气、卫星石化分别跑赢大盘-7.97%、-7.97%、-7.30%,表现较差。

行业新闻:

“十三五”现代煤化工仍以示范为主

LNG:主战场亚洲需求不振 全球消费疲软亮点难觅

路透:中国原油期货合约可能推迟至明年推出

原油库存的持续增加 市场担忧重新升温打压油价

风险提示:政策推动力度、投资进度及金额不达预期。