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国家电网发布2018 年首批充电设备招标公告。本次招标包含33个包，7,993 个直流桩和3,622 个交流桩，合计742MW，估算总金额7.84 亿元。中标结果预计将于4 月中下旬发布。

评论

招标规模显著扩大，超市场预期。本次招标规模742MW，占2017年全年三次合计852MW 的87%，在国网招标历史上也仅次于2015年第三次的828MW，规模明显过大。我们认为，在4Q17 和2018年初新能源汽车产销加速增长的背景下，2017 年缩减投资规模的国网将在2018 年加大充电设施投资力度，进而提振行业投资热情。

高功率产品占比提升。本次招标首次出现了475kW 规格的直流桩（34 个），200kW 以上的直流桩有171 个。直流桩的平均功率也由2017 年全年的75kW 上升18%至88kW，体现了大功率快充设备的需求提升。

需求扩大+政策支持，2018 年充电设备投资有望同比改善。随新能源车产销增长强劲，我们预计充电需求将快速增长并驱动充电设施投资于2018 年同比改善。同时，补贴新政中也明确表示从2018 年起将新能源汽车地方购置补贴资金逐渐转为支持充电基础设施建设和运营、新能源汽车使用和运营等环节。《2018 年能源工作指导意见》计划全年新增公共充电桩10 万个（2017 年7.3 万个），私人桩50 万个。我们预计优质充电设备制造商将受益。

持续推荐新能源汽车充电板块。重点推荐充电模块技术领先、各项业务稳步发展的科士达，建议关注设备商科华恒盛、中恒电气，以及运营商北巴传媒。

风险

新能源汽车产销量低于预期；国网招标量低于预期。