本报告导读：

核心开发商销售量价齐涨，公布销售目标的公司基本完成70%目标额；销售以及土地热度从一线蔓延开来，调控政策范围随之也扩大到核心城市摘要：

量价齐涨，业绩无忧：33家房地产公司九月份销售总额3054.7 亿元，环比上涨30%，同比上涨91%，同比增速比上月高21pc；销售面积2511.0 万平方米，环比上涨20%，同比上涨81%，同比增速比上月高17pc。恒大销售额蝉联第一，碧桂园销售面积夺冠。行业整体均价为12165.1 元每平米，环比上涨8%；前九个月累计销售均价11913.6元每平米，同比增长9%。截至九月底，公布销售目标的房企基本实现了超过70%年度目标。剔除掉未公布销售目标的公司，核心房企已经完成年度目标销售额90%。

二三线城土地市场崛起。长三角地区表现继续抢眼，南京、无锡、苏州等地都有大量土地挂牌出售，南京共27 块土地中20 块土地超过最高限价。普遍来看，土地市场热度传递到二三线城市，南京江浦区单价地王、郑州经开区双料地王、东莞双料地王、青岛高新区单价地王、泉州单价地王、宁波双料地王均被刷新。核心房企的拿地金额较八月有大幅上升，新城控股以超过200 亿元独占榜首，恒大、绿地拿地总额均超过150 亿。

多地限购或调高首付比例，多方面维稳市场。三季度全国购买住房意愿继续上升1 个百分点，达到13 年以来的高点。房价预期上涨比例继续上涨2 个百分点。热点城市限购限贷，或调控土地市场；随着销售以及土拍热度从一线城市溢出，调控政策也随之扩散到了各区域核心城市。

板块市场表现。国泰君安房地产指数包括金科股份、广东明珠、华夏幸福和北京城建，权重各为25%。9 月份国君地产指数跑赢板块14.64%以及大盘12.14%。

维持行业增持评级。2016 年，房地产板块投资策略是“百舸竞争流，花开直须折”；推荐：1）龙头房企全面受益于降息降准和再融资全面松绑，风格切换下受益最为明显，推荐：保利地产、招商蛇口、万科A、华侨城A；2）“转型牛”标的，推荐：广东明珠、阳光股份、皇庭国际、大名城、苏宁环球、天健集团；3）区域主题，受益：西南区域（金科股份）、京津冀（华夏幸福、荣盛发展、北京城建、首开股份）、珠海区域（格力地产）、大上海；4）国企改革推荐标的：南国置业、华侨城A、招商蛇口。