核心观点：

8 月初权益资产波动，债券市场调整，C-REITs 行情走势上扬。8 月1日至8 月9 日，C-REITs 市场上涨3.03%，同期沪深300 下跌3.21%，中债新综合微涨0.01%。主要系8 月5 日受避险情绪影响，全球股市受挫，大类资产出现下跌，C-REITs 作为稳健收益的资产受到避险资产的关注。此外，7 月末及8 月初REITs 政策频发，发改委要求推动REITs 常态化发行并取消收益率约束，凸显存量REITs 的投资价值。

7 月REITs 制度再次优化，进入常态化发行新阶段。7 月26 日，发改委发布《关于全面推动REITs 项目常态化发行的通知》推动项目常态化发行，新增燃煤发电、养老设施等资产类型，进一步扩大资产范围，优化项目申报条件，将项目收益率要求改为现金流要求。8 月1 日，发改委在“推动高质量发展”系列主题新闻发布会上表示将加强与证监会协调配合，推动REITs 常态化发行机制加快落地见效。8 月6 日，发改委发布修订后的《REITs 项目申报材料格式文本（2024 年版）》，作为对1014 号文的配套政策，指导新阶段下REITs 项目申报。常态化发行阶段加强监管势在必行，7 月28 日，中纪委提出要加大REITs 监督力度，提高审核注册效率，扩面须先提质。充分运营REITs 工具为城市更新引入资金，7 月31 日，国务院发布《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》，支持符合条件的城市更新项目发行REITs，为城市更新工作带来增量资金。

7 月REITs 市场在政策的推动下上涨。根据Wind 数据，7 月C-REITs综合收益指数上升4.24%，涨幅较为明显；日均换手率0.71%；较6月有所回升。截至7 月31 日，中国C-REITs 市场上市基金总数40只，总规模达1147.91 亿元，环比上升44.93 亿元，增幅4.07%。6 月新发3 单项目，发行规模合计39.39 亿元。月末REITs 流通盘市值582.98 亿元，环比上升15.19 亿元，增幅2.68%。7 月总交易量22.31亿份，环比增加4.15 亿份，增幅24.46%；日均换手率0.71%，较6月上升0.01pct。7 月C-REITs 整体走势强于股债指数，走势上在月末上扬明显，月度综合收益均位于NAV 线上方。具体板块来看，7 月不动产板块REITs 行情走势上升0.87%，日均换手率为0.73%。其中3个子板块上涨，其中保租房板块涨幅最高，为6.08%。特许经营权板块REITs 行情走势上升0.19%，日均换手率为0.67%。其中，新能源板块上涨2.36%。单个标的层面，特变新疆REIT 涨幅最高为20.98%，明阳新能源REIT 日均换手率最高为5.76%，均系7 月新发项目。

风险提示。基金价格存在波动风险；基金管理人限于知识、经验或带来的管理风险；如政策发生变化，或导致基础设施收入降低的风险等。