本报告导读：

2 月17 日，C919、ARJ21 等国产商用飞机首次在海外“组团”亮相，随着交付能力的持续提升与国内外市场不断取得突破，国产民机产业有望迎来高速发展。

摘要：

当地时间2月 17 日1 点49 分，东航涂装的国产大型客机C919 经过近6 小时、约4200 公里的全程直飞，顺利抵达新加坡樟宜国际机场，准备参加于2 月20 日至2 月25 日在新加坡举行的2024 年新加坡航展。这架C919 飞机是东航接收的全球首架投入商业运营的国产大型客机，此前已经投用在东航的上海至成都、北京航线，于北京时间2月16 日执行MU299 调机航班，20 点04 分从上海虹桥国际机场起飞前往新加坡。新加坡航展期间，包括东航涂装的C919 飞机在内的由中国商飞公司生产的5 架国产商用飞机将与公众见面，进行地面展示和演示飞行，C919 和 ARJ21 飞机还将进行飞行表演，这是我国产商用飞机首次在海外“组团”亮相。

我国航空产业高质量发展，国产民机参与全球竞争。C919 大型客机是我国首次按照国际通行适航标准自行研制、具有自主知识产权的喷气式干线客机，座级158-192 座，航程4075-5555 公里。ARJ21 新支线飞机是我国首次按照国际民航规章自行研制、具有自主知识产权的中短程新型涡扇支线客机，座级78-97 座，航程2225-3700 公里。据人民网，目前C919 的国产化率已达60%，形成了规模化生产能力，未来几年将达到30—50 架的年产能力。据新华社，预计到2035 年，依托大飞机产业园形成的产业配套，将支撑中国商飞200 架以上大型商用飞机的年生产能力，带动航空产业年产值3000 亿元以上。在2023年举行的中国—东盟博览会期间，中国商飞获得来自文莱骐骥航空的30 架飞机订单，包括C919 飞机和ARJ21 飞机。随着未来国产民机在执行班次、飞行时间、承运人数及执飞线路等方面不断取得进展，国际市场对我国国产民机的认可度及关注度有望持续上升，助力国产民机深度参与全球竞争。

预计2023 至2042 年，全球客机机队规模将达4.8 万架。据《中国商飞公司市场预测年报（CMF）（2023-2042）》，到2042 年，预计全球客机机队规模将达到48455 架，是2022 年机队（22028 架）的2.2倍。未来20 年，预计将有约 43644 架新机交付，价值约 6.5 万亿美元，用于替代和支持机队的发展，其中约73.9%为单通道喷气客机。

我国航空公司将接收其中的9171 架新机，市场价值约1.4 万亿美元。

新货机和客改货飞机交付量为2840 架。

国产民机产业链上市公司持续收益。推荐标的：中航机载、光威复材等，受益标的：中航高科、中航西飞等。

风险提示：相关企业业绩释放不及预期。