事件概述

2021 年7 月6 日，农业农村部种业管理司国家农作物品种审定委员会办公室发布关于《国家级玉米、稻品种审定标准（2021 年修订）》公开征求意见的通知，拟于2021 年10 月1 日起实施。

分析与判断:

加强品种权保护，长期利好行业规范发展

《国家级玉米、稻品种审定标准（2021 年修订）》和2017 版最大的不同之处在于增加了一致性和真实性审定条款，修订版新增玉米同一品种在不同试验年份、不同试验组别、不同试验渠道中DNA 指纹检测差异位点数＜2 个；申请审定品种与已知品种DNA指纹检测差异位点数≥4 个。新增水稻同一品种在不同试验年份、不同试验组别、不同试验渠道中DNA 指纹检测差异位点数＜2 个；申请审定品种与已知品种DNA 指纹检测差异位点数≥3个。2021 年7 月5 日，最高人民法院发布《最高人民法院关于审理侵害植物新品种权纠纷案件具体应用法律问题的若干规定（二）》，自2021 年7 月7 日起施行。我们认为，修订版审定标准旨在加强种子品种权保护，打击种子套牌等侵权行为，解决行业品种同质化问题，激发种企自主研发创新积极性，长期利好行业发展。

种子库存持续去化，支撑种业迎景气拐点

2017 年以来，受玉米临储收购政策取消影响，玉米价格长期处于低位，农户种植玉米积极性较低，制种面积持续下滑，始终处于300 万亩以下的较低水平，制种量连年小于需种量，库存进入去化通道。根据全国农技推广中心数据，2017-2019 年，杂交玉米库存量从8 亿公斤下滑至6.5 亿公斤。我们认为，在玉米临储库存见底 & 生猪存栏逐步恢复的背景下，未来2-3 年内，玉米价格易涨难跌，小麦、水稻替代需求旺盛，价格有望温和上涨。玉米、小麦、水稻等主要农产品价格普涨将显著增加农户种植收益，提振农户种植积极性，种子库存持续去化，带动种业迎来景气向上的周期拐点。

转基因商业化进程提速，推动行业扩容 & 集中度提升

2019-2021 年，农业农村部多次发布转基因生物安全表证明书，我国转基因商业化政策放开的确定性进一步增强。我们认为，转基因政策对行业发展具有显著的促进作用，主要逻辑在于：一方面，转基因种子附加值较高，种植收益显著高于普通杂交种，种植户接受度高，可以通过提高转基因种子销售价格推动行业扩容，并增厚行业利润空间；另一方面，转基因政策放开之后将大幅抬高种子行业竞争门槛，转基因研发实力强劲、技术储备充足的企业将快速拉开和一般种企的差距，不断巩固竞争壁垒，市场占有率加速提升。

投资建议：

玉米、水稻国审标准修订旨在加强种子品种权保护，长期利好行业发展。此外，周期与成长共振，优质龙头企业利润有望逐步释放。标的选择方面，我们依次推荐隆平高科、荃银高科、登海种业、万向德农、农发种业、大北农等。

风险提示：

转基因商业化进程不及预期风险，自然灾害风险，政策扰动风险。