酿酒行业三季报业绩尚可增速略有下滑。

截止到10月31日，酿酒行业公司的三季报已全部披露。整体行业业绩尚可，较去年同期业绩有很大幅度提高，但较今年2季度环比业绩增速下降。预计全年仍能维持较高的业绩水平。

秋粮丰收已成定局原材料压力有望缓解

据农业部10月11日统计，全国秋粮的收获进度已近八成，今年秋粮丰收已成定局，以粮食为主要生产原料的酒类企业将因此受益，原材料价格上涨压力有望进一步缓解。

食品安全信任危机对酒类企业影响较小。

短期内，三鹿事件带来的乳制品恐慌情绪尚未消除，而新的食品危机不断出现，这给同为食品饮料子行业的酿酒行业也带来一定程度的负面影响。但是酿酒行业自身的行业特性，以及高毛利率水平，决定了其发生食品安全问题的可能性极小。

投资建议：

评级未来十二个月内，酿酒业：有吸引力。

受经济增速放缓影响，三季度酿酒行业业绩增速也出现一定水平的下降，与其他行业相比，下降幅度较小。随着经济增速的继续放缓，我们认为酿酒行业的抗周期性将具有较大优势。本月酿酒板块整体估值水平的调整，也使这些高成长的公司更加具有长期投资吸引力。业绩增长稳定，估值合理，未来成长空间大的公司如白酒行业中的泸州老窖、贵州茅台；葡萄酒行业中的莫高股份；啤酒行业中的青岛啤酒，此类公司可逢低买入，长期持有享受未来公司业绩稳定增长的收益。而水井坊等公司未来成长性也较明确，本月跌幅却超过40%，短期可关注此类超跌个股。