频发的自然灾害并未改变产业链及市场的态势。

上半年虽有诸多重灾发生，但因政府调控得当，食品市场供需双方均实现了较平稳的运行。随着夏粮即将丰收与全年增产的预期加强，国内市场已度过供给最为偏紧的阶段，食物消费仍将继续保持旺盛态势。

高油价已成企业运营的最大障碍，但大食品业尚能表现"超稳"。

农产品对"通胀"的影响已不及能源因素，企业利润正因此受损。但今年以来，农副食品加工业、食品制造业的效益波动仍远小于全国工业的平均水平，表现出较强的"抗通胀性"。更有葡萄酒、饲料等热点频现。

产业成长的"刚性"可能再遇高通胀的挑战。

近日能源价格宣告放开，将直接冲击食品企业的利润空间，且消费信心或因通胀压力的加重而遭反复考验，产业效益可能再遇波动。

尽管上半年股价已经"超涨"，但行业平均股价尚适中。

上半年，农业、食品指数涨幅分别为-17.83％、-33.66％，虽已大幅度好于沪深300指数，但基于中长线的考量，这些领域价格仍适中而非高估。

投资建议：

评级未来十二个月内，农林牧渔业、食品业、酿酒业均为：有吸引力。

鉴于系统性风险加大、估值体系低位徘徊，投资策略上宜更加谨慎。除维持对前期重点股的积极评级外，还侧重关注新希望、通葡股份、天邦股份等。