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农产品信息快报(第75期):国家落实祖代种鸡补贴政策 海参价格同比下跌10%

申万宏源集团股份有限公司 2013-06-04

投资建议:维持农业行业“中性”评级。畜禽养殖、番茄酱等行业最坏时点已过,但行业景气程度复苏并不明显。自下而上推荐:隆平高科、金宇集团、大北农、海大集团、通威股份、瑞普生物。关注朗源股份、中粮屯河、益生股份、中牧股份等。

畜禽养殖:商品肥猪价格上涨,农业部启动祖代种鸡补贴。受端午节来临,国家第二轮冻猪肉收储的影响,全国猪价连续四周上涨,5月31日全国商品肥猪均价13.79元/公斤,比上月31日上涨12.1%;仔猪价格28.5元/公斤,比上月31日上涨11%,规模化养殖企业、养殖户已实现扭亏。根据农业部数据,5月能繁母猪存栏量为5013万头,同比增长2.2%,环比下降0.4%;生猪存栏量44669万头,同比下降1.4%,环比上升0.7%,说明供给依然充分,猪价持续上涨的幅度和时间有限。肉鸡养殖方面,31日全国主产区毛鸡均价7.88元/公斤,比上月31日上涨12%;鸡苗均价0.92元/羽,比上月31日下跌23%。由于上游种鸡、毛鸡养殖规模仍然较高,下游冷冻鸡肉库存偏高,预计近期鸡苗、毛鸡、鸡肉价格仍将低位震荡。春节后,由于价格低迷,肉鸡养殖行业持续亏损,5月31日,农业部办公厅、财政部办公厅发布《关于做好祖代种鸡补贴有关工作的通知》,中央财政拟对在产祖代种鸡给予一次性生产补贴每只50元,补贴对象企业将承诺获得补贴后半年内不大规模减产、不停产、不转产,维持基本生产规模。

水产饲料:预计6月水产饲料销量增速回升。5月上半月,由于湖北、江苏、广东等水产养殖主产区天气多雨,影响饲料投喂,加上12年同期销量基数较高,海大、通威5月上半月销量均略有下滑。后期随着天气好转,预计6月起行业销量同比增速将有所回升。

海洋养殖:需求低迷,春捕价格同比下跌 10%。近期,好当家围堰海参均价约68 元/斤,比 5 月初价格环比略有上涨。春捕至今,好当家围堰海参平均价格约65元/斤,同比下跌10%。由于“三公经费”压缩,高端餐饮消费下滑导致海参需求低迷,预计6月海参价格仍在65-70元/斤低位运行。

番茄酱:价格持续上涨,预计13/14新榨季兵团仍将“限产保价”。5月后,番茄酱出口报价持续上涨。目前,12年生产的新酱的报价已在1050美元/吨以上,同比上涨35%左右。11年生产的旧酱报价在850-900美元/吨,同比上涨28%。若企业按上述价格销售,可实现盈利。目前国内番茄酱总库存水平约15-18万吨,随着库存的持续下降,预计6月价格仍维持上涨走势。对于中粮屯河,目前仍有库存约10万吨,其中约9万吨在此前价格较低时已经签单,仅有1-2万吨番茄酱可根据市场价格销售,故本轮出口报价上涨对中粮屯河业绩影响较小。根据新疆兵团最新规划,预计2013/14榨季国内番茄酱计划产量约为45万吨,比去年增加8-10万吨左右,但低于08-11年的水平,限产保价政策得以延续。在产量控制的情况下,预计13/14榨季番茄酱行业盈利水平将稳步提升。

大豆、豆粕:美国产区多雨,大豆、豆粕期货价格上涨。美国农业部(USDA)28日发布周度作物生长报告,美国农户上周放缓种植步伐,因多雨的条件导致大豆种植延迟,并令大豆种植放缓至17年来最慢。截至5月26日,美国大豆种植率为44%,之前一周为24%,去年同期为87%,五年均值为61%。播种进度率为1996年来最低。在此背景下,进口大豆、豆粕期货价格上涨。5月30日,大连期货交易所大豆、豆粕主力合约价格分别较月初上涨 12%,9%。我们认为,由于南美、北美播种面积上升,播种进度滞缓对后期大豆供给的影响不大。预计美国 13/14年大豆产量33.90亿蒲式耳,同比增长13%;预计13/14年全球大豆年末库存预估7496万吨,同比增长20%,大豆供给充裕,后期大豆、豆粕价格或将止涨回落。

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