事件:商务部于2016-12-30 发布2016 年第78 号公告,对原产于日本和韩国的进口非色散位移单模光纤继续征收反倾销税,实施期限为5 年。

光纤反倾销关税继续执行,略超预期

本次,对原产于日本和韩国的进口非色散位移单模光纤继续征收反倾销税,对于日本光纤继续实施46.0%的反倾销税率,实施期限为5 年,下一次到期为2021-12-31,届时根据以往经验,还需展开1 年调查,下一次公告日期预计为2022-12-31。

光纤预制棒反倾销到期后有望延续

本次光纤反倾销,历史源于商务部2005 年,对美、日、韩的反倾销,时至今日尚未解除。我们可以看到,其中产业界、商务部、海外厂商、下游用户在其中力量的博弈,我们也可以看到,商务部对于光纤光缆行业,在保护民族工业方面的立场。

运营商光纤招标量价齐升,光纤光缆行业发展迎契机

此前,移动招标2017 年上半年6100 万芯公里,同比增长35%,招标价格约65-68 元,同比增长20%以上;电信2017 年上半年3500 万芯公里,同比增长40%(按照电信2015 年全年招标量折算成半年口径计算),招标价格为限价60 元(考虑加工费口径价格在65 元左右),同比增长18%;中国联通为保障供应,可能会启动新一轮的招标,大概率也是量价齐升。

本次商务部继续光纤反倾销,同时国内市场量价齐升,高景气度得以维持,国内光纤光缆厂商2017 年有望继续高速增长。

看好具备棒-纤-缆纵向一体化产业能力的厂商

传统来说,光棒、光纤、光缆的利润占比7:2:1,本次涨价源于光棒供应紧张,而对于电信招标来说,缆的加工费也较为可观,因此,具备棒纤缆纵向一体化产业能力的公司,最为受益。

投资建议:

重点推荐:亨通光电、烽火通信、中天科技、长飞光纤光缆(06869.HK)

关注:通鼎互联。

风险提示:联通启动招标的不确定性、国外厂商可能扩产、长期需求不确定等。