投资策略:①当前仅处于科技牛市的预期阶段:我们认为,科技牛市将分为预期形成、业绩验证、超预期等三阶段;在预期形成阶段,以各类新技术、新应用为主题的趋势投资会反复活跃,并伴随着国家经济改革与转型的政策春风、场内资金寻找投资出口、概念股短期赚钱效应等因素,综合导致了手机游戏、影视传媒、大数据、互联网金融等概念股出现了鸡犬升天的现象;本季度信息技术板块涨幅前三的个股分别是上海钢联(224.98% )、中青宝(214.82% )、生意宝(156.54% );②市场风格偏好新技术(如体感技术、大数据、LTE )、新应用(如互联网金融、智能医疗、智能交通、智慧城市、移动教育)等投资方向,想象空间大,关注度高,我们认为,只要市场没有系统风险同时周期股又无明显机会的市场条件下,这种风格有可能会贯穿全年,甚至更长周期;③建议挖掘新领域或新主题的板块,以及在前期涨幅已大的板块内寻找业绩验证期短的个股,不排除出现加速上涨的投资机会。
投资思路:思路之一:人机交互变革是齐鲁 TMT首次挖掘的全新领域,投资空间大。人机交互变革是继云计算、大数据之后信息技术的重大革命,当前仅处于市场朦胧认识阶段,预期形成的初期,截至目前该板块尚没有形成明显泡沫,重点推荐数码视讯、科大讯飞、水晶光电、川大智胜等;思路之二:LTE专题将具有后发优势:LTE 投资已经实质性启动,4G 牌照发放在即,Q4有望兑现业绩,LTE 业绩贡献将导致通信设备板块业绩出现250%增长,行业中期反转,股价弹性空间大,重点推荐中兴通讯、日海通信、中天科技、烽火通信等;思路之三:业绩验证期较短的影视传媒和手机游戏等板块,寻找外延扩张超预期品种,重点推荐神州泰岳。
8 月推荐组合:中兴通讯(行业景气回升+国内LTE 有助于增厚EPS提升PE)、数码视讯(体感交互技术的全套解决方案商,超光网投资带动的市场规模有望达到公司目前目标市场规模的 10倍以上,将对公司业绩形成很大的弹性)、神州泰岳(关注外延扩张带来业绩和估值的双提升机会)、星网锐捷(网络IP廋 化和云计算 终端领域龙头)、中天科技(预制棒产能释放提升毛利,估值处于低位)、日海通讯(中报 30% 以上增长)、烽火通信(光通信优势可向物联网延伸)、金卡股份(成功拓展燃气分销,看好持续扩展前景)。
(上周)短期重点推荐:在细分行业选择上,从投资弹性排序看,位居前三的细分行业为系统设备商>企业网与物联网>云计算;从估值安全排序前三分别为光纤光缆及配套>系统设备商>电信软件与服务;投资首选是系统设备商,核心竞争优势没变、行业景气度回升、产业延伸能力强是我们中期看好的核心逻辑。鉴于短期行业热点和市场表现,我们重点推荐中兴通讯、数码视讯、金卡股份、日海通讯、中天科技、星网锐捷、光迅科技。
市场回顾:本周及本年上证综合指数涨跌幅分别为0.91% 、-11.38% ;沪深300 涨跌幅分别为1.53% 、-11.85% ;
本周及本年电子元件行业涨跌幅分别为3.39% 、31.77%,本周涨幅前三的是安居宝(28.64%)、丹邦科技(27.73%)、证通电子(23.72%);本季度涨幅前三的是丹邦科技(74.07%)、证通电子(60.06%)、飞乐股份(51.19%);
本周及本年通信行业涨跌幅分别为5.68% 、43.05%。本周涨幅前三的分别是初灵信息(24.38%)、新海宜(20.74%)、鹏博士(20.08%),本季度涨幅前三的分别是新海宜(66% )、鹏博士(45.16%)、初灵信息(39.6% );
本周及本年度计算机行业涨跌幅分别为 6.21% 、47.54%,本周涨幅前三的分别是盛和资源(28.74%)、中国软件(29.45%)、捷顺科技(30.32%),本季度涨幅前三的分别是同花顺(55.88%)、华平股份(58.78%)、盛和资源(76.16%)。
本周传媒(中信)涨跌幅为 6.27 ,季度涨跌幅为 54.9% ,年初至今为 88% 。本周涨幅前三的是华谊兄弟(33.13%)、华录百纳(22.68%)、新文化(15.68%),本季度涨幅前三的分别是上海钢联(224.98% )、中青宝(214.82% )、生意宝(156.54% )。
行业观点:
围绕体感技术的投资组合:综合考虑业绩确定性、治理结构以及核心技术掌握,我们推荐组合排序:数码视讯(体感技术的全套方案厂商)>舜宇光学(摄像头)>水晶光电(红外窄带滤光片)>川大智胜、华工科技(全息3D 影像)>科大讯飞(语音识别)>同洲电子(智能电视)>高德红外(红外LED )>光迅科技(激光器厂商)。
LTE 主题投资逻辑:通信行业弹性较大,兼具趋势投资和基本面反转的双重投资机会,基本面底部确立,超配时点已来临;细分行业排序及推荐组合:系统设备商(中兴、烽火)>企业网与物联网(金卡、数码、东土、星网)> 云计算(浪潮)>电信软件与服务(泰岳、国脉)> 光纤光缆及配套(日海、中天) > 通信器件与配套(光迅科技)。
