2014年6月1日至30日沪深300指数涨幅0.37%,军工板块涨幅5.54%,超过大盘近5个百分点。军工板块本月上涨幅度超过大盘主要是受到航天、航空、船舶、兵器板块上市公司资产重组预期提振的影响。6月30日主流媒体报道,中国将进行事业单位全面改革,这次改革标志着事业单位将逐步去行政化,与市场机制逐步接轨。对于这一实质性改革和进展,中国军工产业将首先受益,军工产业拥有大量事业单位及研究院所,这次改革后,军工事业单位改制羁绊将得到质的突破。

中国面临多元复杂的安全威胁和挑战,生存安全问题和发展安全问题、传统安全威胁和非传统安全威胁相互交织,维护国家统一、维护领土完整、维护发展利益的任务艰巨繁重。中国国防支出从2000年的1207.54亿元提升至2012年的6506.03亿元,年均增速14.92%。2013年度中国军费预算总额为7201.68亿元人民币(约等于1143亿美元),同比提升10.7%。然而中国国防支出是合理的并且是需要持续的,原因有二:一是中国军费支出占国内总支出比重合理;二是中国军费在绝对量和相对量上均远低于美国,达到世界军事大国仍有较大的提升空间。

军工板块中长期走势看好。军工改革价码,国防建设阔步前行,军工股市场氛围存在潜在发酵因素。十八届三中全会提出多项涉及军工产业的改革,军工央企市场化改革将促进军工领域资产加速整合、军民两用产业加速发展、新式装备研制和生产全力进行。同时,中国国防建设在近一年来出现扭转乾坤的局面。钓鱼岛话语权已有日本一国控制权变为中日共同控制。东海防空识别区已形成,南海防空识别区也正在积极筹划中,朝鲜密集发射新型导弹,这些都为军工股营造了市场氛围。

军工集团资产重组预期仍存,我们认为未来1-2年内重组资产对象将以重要军工资产以及军工研究院所为重点,研究院所等机密型核心资产未来两年将是改制的重要时间窗口,改制完成后注入上市平台将是水到渠成,从而打开资本市场这道门为军工业务更好的开展铺平道路。

针对2014年7月份军工板块投资策略,需要“把握四化”这条策略主线,在投资题材上突出军工资产重组、通用航空产业、页岩气开发、北斗导航产业,后三个产业国家有望于发布重要的新政策性文件。上市公司重点推荐:中信海直、中国重工、钢构工程、航天动力。