投资要点

1. 中国日益扩大的国防建设需求是当前国际国内形势的必然选择 军工行业长期看好。

党的十八大提出“建设与我国国际地位相称、与国家安全和发展利益相适应的巩固国防和强大军队,是我国现代化建设的战略任务。”全球大规模战争爆发可能性下降,新兴大国群体性崛起,旧有国际体系和秩序正在重建。

对外:当前国际形势要求中国加强国防建设。美国的战略是维持美国的全球领导地位。中国正处于从区域大国走向世界强国发展的关键阶段,经济发展及安全需求大幅增长,国际体系及秩序持续调整。中国进入战略摩擦高发期,周边形势的严峻性、复杂性长期存在。

对内:加强国防建设是中国崛起的必然选择。中国经济长足发展,GDP稳居世界第二,“在全面建设小康社会进程中实现富国和强军的统一”的策略短期内不会改变。中国军费需求旺盛,且军工已有一定基础,国防行业步入收获期。

2. 中国国防优先发展航天,航天增速明显

美国《2013年中国军力报告》表示,中国国防工业的资源和投资优先考虑和支持导弹和航天系统,其次是海上资产和飞行器,最后是地面部队物资。中国《2013中国国防白皮书》,提出“机械化战争形态向信息化战争形态加速演变,主要国家大力发展军事高新技术,抢占太空、网络空间等国际竞争战略制高点。” 中国航天竞争力居世界第四位,位居美、欧、俄之后,世界航天战略步入“一超三强,多方发展”格局。全球进入航天经济时代,美国占据一半太空资源。航天投入产出比高,航天技术转民用经济效应巨大,商业化民用化趋势明显。 中国航天发展迅速,产业处于高增长的前期阶段,国家政策支持明显,近5年增速均在20%以上。

3. 集团公司主导中国航天

集团公司是中国航天主导力量,技术积累雄厚,产品可靠性稳定,拥有“神舟”、“长征”等著名航天品牌及一大批自主知识产权,人才队伍稳定,高端人才数量多、比例高,自主创新能力强,核心竞争力强,国内行业垄断地位稳定。 集团公司国际竞争力较强。美国富创公司《航天竞争力指数》显示,中国航天竞争力排名稳定在第4位,位居美国、欧洲、俄罗斯之后。几乎所有的航天制造都是由中国航天科技集团公司出资管理。许多下属公司在集团公司的组织结构内运作,包括两个主要的航天硬件制造商——制造长征运载火箭的中国运载火箭技术研究院和主要卫星制造商中国空间技术研究院。