投资要点：

航空、航天设备板块略强于市场 3个月以来，航空航天设备基本同步于市场，但表现略强， 航空航天板块上涨10.14%，上证指数上涨6.96%。

南海黄岩岛局势绷紧 从4月8日以来黄岩岛事件引发中菲对峙， 持续时间较长，时而紧张时而缓和，岛礁主权争执逐渐升级， 中间穿插美菲联合军演和中俄联合军演， 刺激证券市场震荡。双方当局都不想让局势升级，都不想导致战争，但是两国内部来自民间的压力都相当大，任何一方首先退出都将面临来自国内的强烈批评，所以化解困局将可能经过较为长时间的努力。目前中方调门越来越高、未来黄岩岛局势仍将主导航空板块走势。

周边军演不断 中俄4月22日-27日在黄海联合军演，此次海上联合军事演习是由中俄两军总参谋长于2011年8月在莫斯科共同商定的，但恰逢中菲黄岩岛危机， 所以引发4月23日航空航天板块一日行情。但也充分显示中俄关系走得较近； 美国和菲律宾"肩并肩"2012联合军事演习从16日开始到27日，在菲律宾吕宋岛的中部以及西南的巴拉望省等地海域拉开大帷幕，"肩并肩"演习是美菲之间例行的常规军事演习，每年举行一次，今年已经是第28次了。但是在美国高调重返亚洲的大背景下，在中菲黄岩岛对峙事件尚未结束的小背景下，这场例行军事演习倍添了敏感性。美韩两国5月7日起正式开启历史规模最大、历时最长的联合空军战斗演习。韩国空军作战司令部表示，此次演习的代号为"最大雷霆(Max Thunder)12-1"，演习将于18日结束。

哈飞股份资产重组及四创电子定向增发值得关注 哈飞股份上级主管单位中航工业集团筹划哈飞股份资产重组事宜，该公司一直等待复牌；四创电子正在筹划非公开增发事项， 具体内容等待公布，提请关注。

维持行业"看好"评级 提请关注航空动力、哈飞股份、四创电子等公司。 在南海黄岩岛局势相关军舰主题投资方面： 中国船舶、中国重工均主营民营船舶制造业，其兄弟公司有部分军工产品， 中船股份则是其母公司江南造船集团主营军工产品。 ? 风险因素：航空航天设备受军方订单影响较大，不是非常稳定 航空、航天类股估值较高，军工股重组进程不确定性较大