投资要点：

国防军费持续高速增长 近年来随着南海局势的持续升温， 钓鱼岛问题、台湾问题持续悬而未决，海外石油路线的保护等一系列国家安全问题的出现，为了维护国家主权、安全和发展利益，适应现代军事变革的需要，中国一直在持续地加大国防军费方面的投入，从1998年以来中国的国防支出以年均15.4%的速度高速增长， 主要特点是国防军费支出占GDP的比例一直维持在1.3-1.4%左右， 而占财政支出的比例一直在持续地下降，这主要得益于中国的财政收入一直以远高于GDP的速度高速增长。

中国国防开支一直在有针对性地增大投入 由于中国在高技术常规武器装备方面与欧美发达国家一直有较大差距，在局部小规模热点问题的处理上常常处于劣势，中国迫切感到提高常规高科技武器技术水平的重要性，中国一直重视航空、航天、电子信息等方面高技术作战设备的投入，中国经济的持续增长和财政收入的迅猛提高为军事武器研制提供了可靠保障。

全球热点问题不断带动各军事大国开展武器研发竞赛 美国在全球单边独大的战略形势，使得美国及其北约经常在全球各地挑动地区冲突，制造局部热点，美国更是拿全球各个局部地区冲突作为美国最新武器的试验场，鉴于美国在全球咄咄逼人的全球攻势，各军事大国被迫参与尖端武器研发竞赛。目前美国的军费开支仍然是全球最高的，占到全球总军费开支40%以上， 中国虽然目前占第2位，但是中国军费开支占GDP的比例仍然低于英法俄等国, 中国快速增长的财政收入有能力支撑中国军费的快速增长.

高技术武器的研发投入推动高科技研发生产企业的增长 中国特别重视加大在航空等方面尖端武器的投入， 将给航空动力、哈飞股份、洪都航空等公司带来重大的发展机会。

风险提示：

国防开支的投入对相关航空设备企业的推动作用可能较为间接，可能需要较长时间才能显现。