核心观点：

9 月单月百强房企销售2736 亿元，同比下降38.1%，降幅较上月扩大10.3 个百分点。9 月房企拿地大幅减少，百强房企新增货值1406 亿元，同比下降42.9%，降幅大幅收窄38.1 个百分点；重点监测城市土拍平均溢价率3.8%，较上月下降0.1 个百分点。重点城市一手房成交同比下降24.9%，降幅扩大6.9 个百分点，二手房成交同比提升5.5%。本月央地政策组合拳连出，政治局会议首提促进房地产市场止跌回稳，四大一线城市均出台楼市新政，其中广州率先全面取消限购。参考历史经验，一线城市政策出台有望显著提振新房及二手房销售，继续看好信用布局均优的绩优房企及其关联物企，以及交易中介商龙头。

摘要

百强房企9 月销售同比降幅扩大。9 月单月百强房企全口径销售金额2736 亿元，同比下降38.1%，降幅较上月扩大10.3 个百分点。主流房企中共2 家实现销售同比正增长，较上月减少6家，共15 家实现环比正增长，较上月增加7 家。

9 月300 城土拍供应同比降幅扩大，成交同比降幅收窄，平均溢价率略微下降，百强房企拿地同比下降四成。9 月全国300 城宅地总供应9020 万平，同比下降25.6%，降幅扩大3.0 个百分点；总成交5026 万平，同比下降5.4%，降幅收窄29.6 个百分点；平均溢价率3.8%，下降0.1 个百分点。9 月百强房企新增土地货值1406 亿元，同比下降42.9%，降幅收窄38.1 个百分点。

重点城市9 月一手房成交同比下降24.9%，降幅扩大6.9 个百分点，二手房成交同比提升5.5%。9 月52 个重点城市新房共成交843.9 万平，同比下降24.9%，降幅较上月扩大6.9 个百分点；其中一线、二线、三四线成交量的同比变动分别为-31.6%，-37.1%和、7.61%；14 个重点城市二手房单月成交581.5 万平，同比提升5.5%；其中一线、二线、三四线成交量的同比变动分别为+1.9%，+10.2%、-5.2%。

央地政策组合拳连出，四大一线城市楼市政策均迎调整，有望引领需求复苏。中央层面，国新办发布会打出政策组合拳，提出降低存量房贷利率及首付比例、延长房地产金融政策期限等措施，此后政治局会议首提促进房地产市场止跌回稳， 并提出要调整住房限购政策。地方层面，四大一线城市迅速响应，在限购政策、首付比例、税收政策方面做出优化，其中广州率先全面取消限购。我们参考历史经验，一线城市政策出台后，新房和二手房销售都有望获得显著提振。看好信用布局均优的绩优房企及其关联物企，推荐 A 股：滨江集团、城建发展、招商蛇口、华发股份、招商积余、张江高科，港股：华润置地、华润万象生活、中国海外发展、中海物业、龙湖集团、越秀地产、建发国际集团、绿城中国、绿城服务、万物云。二手房市场成交活跃度有望提升，推荐交易中介商龙头贝壳。