2013年行业运行情况:

销售增速恢复,好于市场预期:2013年全行业实现销售额8.14万亿,同比增长26.3%。销售额增速较2012年的10%扩大16.3个百分点。行业2013年全年实现销售面积约13.06亿平,同比增长17.3%。销售面积增速较2012年1.8%的增长15.5个百分点。

投资、土地购置同向恢复:2013年房地产投资为8.6万亿,同比去年增长19.8%。投资增速较2012年的16.2%增长3.6个百分点。2013年土地购置面积为3.9亿平,同比增长8.8%。

预计2014年1季度行业保持稳健:考虑央行在流动性问题上略有转向,我们预计行业2014年上半年将继续保持平稳向上趋势。海通中性预期下,房地产1季度新开工增速将保持在8%和10%之间,房地产投资预计在19.5%左右。考虑去年1季度土地购置数据基数低,2014年1季度土地数据同比增速会有较高恢复,有望达到12%。

重点跟踪上市公司运行情况总结:

重点公司2013年业绩情况:一线龙头公司2013年业绩锁定性较强,预计2013年业绩平均增长率在24.62%。部分二、三线龙头公司2013年存在业绩下调情况。从目前统计看二、三线龙头公司预计2013年全年增长在22.03%。

重点公司2013年销售情况:一线龙头个股销售基本符合市场预期,其中金地、华夏幸福、荣盛发展2013年销售较2012年保持较好增幅。二、三线代表公司中阳光城、泰禾集团、世茂股份2013年也有30%以上销售增长。

全行业预增好于同期: 全行业146家上市公司中目前累计有45家企业发布业绩预计公告。在已经发布公告企业中,预增公告33家,排除部分异常增速后的平均预增幅度为117.87%;预减公告12家,平均预减幅度为-172.49%。

维持行业“增持”评级。截至2月7日,2011年A股市场PE(TTM)在12.31倍,房地产板块PE(TTM)在11.09倍。考虑“两会”和年报期临近,市场更多焦点将集中在行业内价值成长和高配送个股。

择股逻辑。未来择股思路可基于三条主线:1)看好龙头地产后期整合能力,推荐万科、保利地产、招商地产、金地集团、荣盛发展和华夏幸福;2)具备股权激励和股东增持的二、三线公司,推荐阳光城;3)股价充分反映利空预期,2014年销售保持高增长个股,推荐泰禾集团。

风险提示:一旦国内未来采取更加严厉的调控措施将直接影响行业未来发展。