报告摘要：

金银持续创新高，山东黄金资产注入兑现

通胀担忧、欧债危机、美国经济复苏放缓等因素持续推动黄金价格走高，黄金白银已连续8 天创历史新高，连续上扬，已站稳1500 美元关口，美元指数地位运行，黄金、白银上周分别上涨1.6%、5.1%。基本金属中铜、铝、镍品种上涨，美元指数维持在75 以下低位运行。山东黄金公布非公开发行预案，拟注入300 吨黄金，资源储量将实现翻倍增长。

维持黄金年内冲2000美元的判断，短期将站稳1500美元

维持2010 年10 月15 日在深度报告《上调一年内金价至2000 美元/盎司》以及2011年11 月29 日《白银偏金融属性，将与黄金同步进入十年牛市》的观点，长期看好黄金、白银。短期来看，通胀预期、欧债危机、地缘政治危机、美元大幅走低及油价攀升等多重因素将令金价近期有望站稳1500 美元。

黄金的金融属性凸显、动荡局势加速金价上涨

3 月4 日，犹他州众议院，以47 票同意、26 票反对的投票结果，通过承认美国联邦政府发行的黄金白银为法定货币的议案，黄金的货币属性凸显，此外由于利比亚局势持续动荡，引发石油价格上涨，由于石油与黄金的高度相关性，地缘政治引发的市场恐慌必定导致两者相关程度在本阶段高度相关，进一步推高金价上涨加速，

价格连创新高，关注黄金、白银股的投资机会

黄金等贵金属板块在价格不断创新高的作用下，黄金等贵金属板块将持续收益，在山东黄金利好刺激下，看好黄金板块的投资机会，关注山东黄金、中金黄金、辰州矿业、荣华实业、豫光金铅。

风险提示

欧美经济复苏放缓；美元指数大幅反弹；欧美加息节奏加快。