2009 年为业绩低点。受金融危机等因素影响，公司主营产品销售迅速下滑，2009 年公司实现营业收入、营业利润分别比2008 年增长-31%、151%，公司实现每股收益0.03 元。从近3 年来看，公司营业收入下滑幅度较大，由2007 年12.46 亿元下滑到2009 年4.95 亿元，2009 年公司靠投资收益使得营业利润大幅增长。

未雨绸缪，变“危”为“机”。2009 年公司通过将持有的40%西安兄弟标准工业有限公司股权出售、收购德国百福（BPAFF）研发机构、出售交通银行股权等动作，进行了战略收缩，达到了变“危”为“机”效果，公司市场占有率在2009 年也进一步提升。

2010 年业绩将大幅增加。自从2009 年4 季度以来，公司缝纫机机头业务景气度持续回升，特别是进入2010 年后公司缝纫机机头业务景气度骤升，目前公司已经全面开工，产能利用率达到100%，一线生产工人的工作时间由8 小时已延长至12 小时，并且周末无休。

寻求项目，熨平波动。公司在多年的经营中逐渐感觉到，缝纫机业务的波动性较大，使得公司经营不确定性较高，因而，公司有意寻求其他项目，以平滑公司经营业绩，熨平波动。同时，公司在客观上具备了收购项目的能力。

提高公司盈利预测，维持买入评级。我们预计公司2010 年、2011年、2010 年的每股收益分别为0.28 元（原为0.24 元）、0.45 元（原为0.39 元）、0.54 元，公司未来符合增长率超过40%；同时公司具备资产注入想象空间，维持公司买入评级，6-12 个月目标价为11.50元。