公司发布增发完成公告:以 9.57 元/股的价格发行 233,019,853 股,募集资金总额 22.3 亿元。本次发行后,公司股本将由 526,883,658 股增加至 759,903,511 股。

募集资金到账改善公司资本结构,进一步增强公司外延式扩张预期。截止 2015 年 9 月 30 日,公司整体资产负债率为 59.52%,净资产 21.05 亿元,此次 22.3 亿定增顺利完成相当于再造一个华仪电气。此次募集资金中的 11.3 亿现金将用于补充流动资金和偿还银行贷款,目前募集资金已全部到账,公司在手资金充足,这将对公司的财务状况、盈利能力产生显著的积极意义,为公司未来风电场业务及环保业务的外延式扩张提供充足的资金支持。

携手产业资本,后续合作可期。 公司在本次定增中引入了如中广核等产业资本,其中中广核财务认购不超过 13,981,192 股,认购比例 6%。中广核是由国务院国资委监管的大型清洁能源企业,是国内第五大风电开发商,截至 2014 年底,其风电累计装机占全国累计装机容量的 6.58%,此次的股份认购的完成将为双方未来业务合作打开空间。

大股东及员工持股认购定增,进一步协同管理层利益。 本次定增,大股东及员工持股合计认购接近 30%份额,其中公司的员工持股金额超过 9000 万,主要面向董事、监事、高级管理人员以及公司其他核心骨干,参加对象共 42 人。华仪集团对此次员工持股计划提供了一定的资金支持,员工自筹资金与集团借款资金比例为 1: 1。公司数位董事、监事、高级管理人员认购较大份额,彰显信心。我们认为增发的顺利完成将更好地实现管理层与上市公司之间的利益绑定,在公司发展及市值增长等方面的诉求达到高度一致。

重申“买入”评级,维持盈利预测。 我们对公司业绩预测不变,但由于公司增发已经正式完成,我们按照最新总股本重新计算每股收益。预计 2015-2017 年公司实现每股收益 0.26 元、0.39 元和 0.52 元,目前对应 2015 年 60 倍、 2016 年 40 倍 PE。公司前三季度业绩增速向上,全年有望实现翻番增长,明年继续实现 50%以上高速增长。我们强烈建议投资者重视此次定向增发成功实施对公司未来三年在资本、产业资源等方面带来的积极意义,公司将就此迈入发展新阶段,重申对公司的“买入”评级。