投资要点：

公司发布2014年三季报：公司2014年1-9月实现营业收入13.68亿元，同比增长44.89%；实现归属于上市公司股东的净利润1亿元，较上年同期增长600.52%，约合EPS 0.19元，基本符合预期。

处置参股公司股权影响部分业绩，全年高增长无忧。公司在三季度转让了参股公司四川华仪电器有限公司46%股权，录得损失2096万元，一定程度上影响了公司三季度的业绩。但考虑到四季度是公司业务的传统旺季，特别是风电机组业务预计将于四季度迎来项目确认的高峰期，公司前三季度确认利润超过1亿元令我们对其全年2.09亿元的盈利预测更具信心。

应收账款催收以及费用控制得力。公司加大应收账款催收力度，2014年前三季度应收账款周转率为0.66，相比去年同期0.61明显提高。应收账款结构改善显著降低了公司的资产减值损失：2014年前三季度公司资产减值损失228万元，相比去年同期大幅下降95%，对公司整体业绩具有正面影响。三项期间费用合计2.01亿元，相比去年同期增长6.3%。显著低于销售收入增长幅度。

维持盈利预测，维持“买入”评级。我们预期2014-2016年公司实现每股收益0.40元、0.56元和0.73元，2013-2016年复合增长率105%。目前对应2014年25倍、2015年18倍PE。公司作为国内主流风电主机制造企业，凭借风电行业整体复苏迎来业绩反转契机，未来风机出货量持续增长带动公司整体业绩上行；电器业务在募投项目投产后也将继续稳步增长；公司对环保业务抱有较高期望，希望未来三年内能和原有两项业务形成“三足鼎立”。我们维持对公司的“买入”评级，12个月目标价14元，对应2015年25倍PE。