投资要点:

关注2016 年一季报,从三个方向把握Q1 高增长个股:1)直接受益数据流量高增长、预期2016 年内生性增长仍显著的子行业:光通信板块(烽火通信、光迅科技)、云计算&IDC&CDN(科华恒盛、光环新网);2)2015 年Q1 低基数,Q2-Q4 业绩增速上行的公司:星网锐捷、天源迪科、科华恒盛、海兰信、华星创业、烽火电子、海能达、亨通光电、通光线缆。3)2015 年Q2 及之后完成新并购,在2016Q1 存在并表效应的公司:东方国信、初灵信息、星网锐捷、 海兰信、高升控股、富春通信、吴通控股、荣信股份、深桑达A、特发信息、拓维信息。

高管增持与股价倒挂。以2016 年3 月21 日或停牌前收盘价为参照,高管增持最低成本价高于或接近现价的公司包括:恒宝股份、北纬通信、卓翼科技、海格通信、中国联通、天喻信息、亿通科技、通光线缆、朗玛信息、宜通世纪、东土科技、光环新网、信威集团等。其中,北纬通信、海格通信、亿通科技平均增持价折价率超过30%,卓翼科技、中国联通、朗玛信息、宜通世纪、东土科技、信威集团平均增持价折价率为20%-30%。

定增及发行股份购买资产与股价倒挂。以2016 年3 月21 日或停牌前收盘价为参照,定增价与股价折价率在15%以上的公司包括:二六三、朗玛信息、邦讯技术、海格通信等,发行股份购买资产的股票发行价和3 月21 日收盘价倒挂的公司包括东土科技、星网锐捷、盛路通信、东方网力、高新兴等。

员工持股计划与股价倒挂。以2016 年3 月21 日或停牌前收盘价为参照,员工持股价格出现倒挂的公司包括:亿阳信通、宜通世纪、永鼎股份、神州泰岳、海能达、邦讯技术、高新兴。其中,亿阳信通、永鼎股份、神州泰岳、邦讯技术倒挂超过20%以上。

建议近期把握反弹窗口,把握业绩成长&价格倒挂的价值公司。重点推荐:光通信板块:重点推荐烽火通信,以及关注光迅科技/亨通光电/中天科技;互联网基础设施——云计算&IDC&CDN 板块:重点个股推荐科华恒盛,关注亿阳信通、光环新网;海防信息化板块:重点个股推荐海兰信,关注中天科技。

主要风险因素:相关板块估值波动。