事件:

体奥动力以5年80亿人民币价格获得中超联赛版权

中超联赛有限公司于9月2日公开发布了《关于“征集2016-2020年中超联赛电视公共信号制作及合作版权合作伙伴”项目的公告》。9月25日,中超联赛有限责任公司股东代表经过投票决定,体奥动力(北京)体育传播有限公司以5年合计80亿人民币的价格成为2016-2020年中超联赛电视公共信号制作及版权征集项目的优先谈判单位,五星体育传媒有限公司成为候补谈判单位。参与竞标的企业还有中视体育娱乐有限公司、广东广播电视台、瑞士盈方体育传媒集团、国际管理集团、双刃剑体育文化传播有限公司、北京永达天恒国际数码科技有限公司。

核心观点:

中超版权价格上涨迅猛,横向比较并未过分高估

我们在最近一篇深度报告《体育产业系列深度报告之七——体育传媒:借鉴海外商业模式,前瞻国内发展方向》中讨论了体育赛事门票收入与媒体版权收入的比较,本次选择媒体版权收入与门票收入的比值这一指标来进行分析,同时结合我们对于英超商业模式进行的研究,对中超和英超做横向比较,认为中超版权收入并未过分高估。

体育商业化进入加速期,粉丝效应带来正向反馈

中超版权的高价成交,不仅意味着足球职业联赛价值大幅提升,还将带动其整体商业化进入加速期。在这个过程中,真正的动力来自于体育迷的关注和参与。体育赛事的粉丝效应将提升体育迷的消费——既有直接消费如门票、网络收看付费,也有间接消费如体育彩票、体育产品及衍生品。我们认为,未来在转播信号制作、俱乐部竞技水平、中超体育彩票三个方面有望促成良性循环。

关注深耕体育彩票领域的上市公司

在中超版权价值提升并伴随着足球职业联赛整体商业价值提升的过程中,我们建议关注在体育领域有资源、有布局的上市公司以及拥有彩票运营经验、重视社会公益强调合规的上市公司:雷曼股份(深耕足球产业、布局中超和中甲多年)、中体产业(股东背景最强)、美股的500彩票网(重视合规、竞彩占比大的彩票网站龙头)、鸿博股份(A股唯一公告过地方中标资格和银联合作的彩票龙头)。

风险提示

国内足球联赛改革在探索过程中仍存在较大不确定性;互联网彩票行业作为政府高度监管的领域,行业未来政策可能存在较大不确定性。