主要观点

自来水稳定增长,注重水质安全

近年的自来水产量增长来看,基本在 5%左右,自来水用量增长较为稳定。而水质的要求更显得重要,“十二五”环境保护中提到:到2015 年,主要污染物排放总量显著减少;城乡饮用水水源地环境安全得到有效保障,水质大幅提高。

污水处理受益于政策推进

《“十二五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》中提出:到 2015 年,全国所有设市城市和县城具有污水集中处理能力。“十二五”期间,全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划投资近4300 亿元,国家大力引导和鼓励环境污染治理领域的投资,并出台各项扶植政策,利好行业。

投资建议

未来六个月内,给予“中性”评级。

水资源作为关系到人们生活、社会发展的重要资源,受水资源限制,未来供水新增产能增长有限。我们预计自来水业务保持稳定增长,污水处理业务受政策推动,发展空间较大。给予行业“中性”的投资评级。

目前上市的水务公司多数是以自来水生产、供应,以及污水处理业务为主,随着环保要求的提高,污水治理的增长,建议关注污水处理业务占比较高的水务公司,以及受益于水处理建设投资增长的水务工程类公司。

风险因素

环保政策推进低于预期,水价调整时滞带来的成本压力等。