果园港埠开工建设，重庆港九集装箱吞吐能力将大幅增加

（一）果园港埠二期工程计划建设10 个多用途泊位、1 个散杂货泊位和3 个商品汽车滚装船泊位；（一期工程仅2 个散杂货泊位），计划总投资60 亿元，于2012 年完工，2013 年全部建成投产。

（三）果园港埠二期工程设计吞吐能力为3000 万吨/年，集装箱吞吐能力为200 万TEU/年。原定的寸滩集装箱码头三期工程（设计吞吐能力为56 万TEU/年）取消。

（三）重庆港九的大股东重庆港务物流集团有限公司持有果园港埠51%的权益，并且承诺建成后会转让给上市公司。

（四）我们预计，重庆港九集装箱码头设计吞吐能力2010-2012 年分别为71/71/271 万 TEU/年，复合增长率95%。

重庆航交所成立，西部水路枢纽雏形初成

（一）重庆航运交易所在重庆保税港区挂牌成立。重庆依托于内陆保税区、内河航运中心两大支柱全面建设长江上游水运中心、西部水路枢纽。届时，重庆港将成为长江中上游各省的货物集散地。

（二）“两江新区”带来大批企业进驻重庆，为重庆港未来的货量提供保证。仅开区一百天，重庆市“两江新区”招商引资额达1000 亿，惠普、富士康等年产4000 万台笔记本电脑项目，长安新能源汽车产业基地，格力电器生产基地进驻重庆。

（三）2010 年上半年，“两江新区”GDP 达503 亿元，同比增长 20.1％，全年有望达到1000 亿元，同比增长23%；按照两江新区规划，至2020 年两江新区GDP 将达到6000 亿元以上，复合增长率达19.2%。

维持对重庆港九的“买入”评级，首次目标价14.94。

风险提示：我们对重庆港九的评级很大程度上考虑了重庆市两江新区发展对其带来的有利影响。如果重庆吸引沿海产业向西部转移的进度放缓，则对我们的预测构成较大影响