一周煤炭数据概述

动力煤：国内港口方面，煤价延续回落，跌幅在3-6元/吨左右，主流成交价格（5500大卡）在551元/吨左右；环渤海动力煤（5500大卡）综合平均价格至580元/吨，环比下降2.19%。动力煤期货主力合约报价517.73元/吨（-1.01%）。

国际方面，国际三大港口动力煤价格涨跌互现。澳大利亚BJ动力煤价格报价77.2美元/吨，较上周上涨0.02美元/吨（0.03%）。

截至2017年06月02日，秦皇岛港调入量周环比减少3.96%，日吞吐量减少2.32%，煤炭库存减少2.15%，至580万吨。截至2017年06月02日，广州港煤炭库存205.7万吨，较上周下降35.1万吨（-14.58%）。

海运市场价格延续下跌，截至2017年06月02日，中国沿海煤炭运价指数为668.23，较上周下降14.71（-2.20%）。BDI指数为912，较上周下降82（-8.99%）。

截至2017年06月02日，六大发电集团煤炭本周日耗平均增加5.21%，至63万吨/天；库存可用天数为20.6天，减少2.87%。

冶金煤：京唐港主焦煤库提价（山西产）报价1430元/吨，较上周下跌34元/吨（-2.32%）。焦煤期货主力合约报价946.5元/吨，较上周下跌102.4元/吨（-9.76%）。

国际市场焦煤价格以稳定为主，澳洲优质低挥发硬焦煤报价161美元/吨，较上周上涨0.20美元/吨（0.12%）。截止6月2日，钢厂炼焦煤库存可用天数为14.5（0%），北方四港炼焦煤库存增加至240.23万吨（4.12%）。

焦炭：焦炭价格普以下跌为主。天津准一级焦报价1855元/吨，较上周下跌61元/吨（-3.18%）。焦炭期货主力合约报价1416元/吨，较上周下跌133.3元/吨（-8.60%）。

钢铁：Myspic钢价指数为129.27，较上周下跌1.05（-0.81%）。截止6月2日，全国主要城市钢材库存至1017万吨（-0.40%）。

无烟煤：截止5月26号，山西坑口无烟煤价以稳为主，阳泉无烟末煤600元/吨（0%），晋城无烟末煤680元/吨（0%）。下游方面，本周内地甲醇市场和尿素市场以下跌为主。

一周要闻

山西市场化债转股提速，煤企借市场化债转股释压贵州投入４０亿元限期淘汰煤炭工业落后产能

4 月份全国铁路煤炭发运量1.73 亿吨，同比增长20.3％质检总局：2016 全国检出不合格进口煤炭5113 批投资建议

周我们跟踪的25 只煤炭股跑赢大盘0.91 个百分点，煤焦价格延续下跌，跌幅开始缓。部分重点标的跌至去年供给侧改革附近的位置，并未反映供给侧改革给煤炭行所带来的价值重估。我们认为煤炭板块近期的大幅回调反映了煤价要回归合理区间500-570 元/吨之间）的预期，我们认为煤价跌破500 元/吨的概率相对较低。六月份旭以后下游库存需求集中释放加之供应弹性受阻，预计煤价将会企稳反弹，我们看煤价反弹所带来的投资机会。重点推荐优质、弹性较好的标的：中国神华、兖州煤、陕西煤业和西山煤电；我们也比较看好的资产注入预期的标的：*ST 大有。

风险提示

煤价大幅下滑；去产能不及预期