报告[T摘ab要le_：Su mmary]

一周煤炭数据概述

动力煤：国内港口方面，煤价延续上涨，涨幅在1-3 元/吨左右，主流成交价格（5500大卡）在416 元/吨左右；环渤海动力煤（5500 大卡）综合平均价格至417 元/吨，环比上涨0.72%。

国际方面，国际三大港口动力煤价格均大幅上涨。澳大利亚BJ 动力煤价格报价57.96美元/吨，较上周上涨1.11 美元/吨（1.95%）。

截至2016 年07 月15 日，秦皇岛港调入量增加9.91%，日吞吐量增加0.24%，煤炭库存减少9.52%，至3334 万吨。截至2016 年07 月15 日，广州港煤炭库存185.6479 万吨，较上周上升12.94 万吨（7.49%）。

海运市场价格延续上涨，截至2016 年07 月15 日，中国沿海煤炭运价指数为688.68，较上周上升57.54（8.36%）。BDI 指数为703，较上周上升42.00（5.97%）。

截至2016 年07 月15 日，六大发电集团煤炭日耗增加7.50%，至61 万吨/天；库存减少1.54%，至1170 万吨。

冶金煤：截止7 月8 号，国内焦煤方面，炼焦煤价以稳定为主，柳林4 号焦煤415 元/吨，古交2 号焦煤415 元/吨。截止7 月8 日，炼焦煤库存方面，北方四港炼焦煤库存至113 万吨（6.60%）。

焦炭：焦炭价格以稳中有涨为主。平顶山二级报价870 元/吨，基本与上周持平。唐山二级报价955 元/吨，较上周上涨15.00 元/吨（1.60%）。

钢铁：Myspic 钢价指数为94.73，较上周上涨2.77（3.01%）。截止7 月8 日，全国主要城市钢材库存维持在848 万吨（-2.83%）。

无烟煤：截止7 月8 号，山西坑口无烟煤价以维稳为主，阳泉无烟末煤280 元/吨，晋城无烟中块维持585 元/吨，晋城无烟末煤370 元/吨。下游方面，本周内地甲醇市场和尿素市场以弱势下跌为主。

一周要闻。

发改委：今年钢铁煤炭去产能目标没完成将被问责

去产能效应渐显，6 月煤炭产量降幅扩大

山西将退出2,000 万吨煤炭产能，到2020 年前退出1 亿吨以上

晋煤供求关系略有改善，动力煤价大幅上涨

投资建议：

本周我们跟踪的25 只煤炭股跑输大盘1.19 个百分点，其陕西黑猫、陕西煤业和大有能源等相对大盘跌幅居前，跑输大盘超过3%；*ST 煤气、中国神华和大同煤业相对大盘涨幅居前。本周供应持续偏紧，随着下游电厂日耗增加，下游电厂拉煤积极性较高，煤炭运价延续回升，动力煤价格继续上涨。随着煤炭供给侧改革政策的不断落地，预计煤价上涨的趋势仍将持续。今年上半年煤炭产量下跌幅度大9.7%，供求矛盾得到大幅缓解，煤炭供给侧改革效果显著。随着煤炭去产能政策的不断落地，我们持续看好供给侧改革触发煤炭行业底部反弹。重点推荐：兖州煤业、陕西煤业和冀中能源；转型标的推荐瑞茂通。

风险提示

煤价大幅下滑；系统性风险加大；供给侧改革不及预期。