2011 年1-9 月，公司实现营业收入14.78 亿元，同比增长17.66%；营业利润6,783 万元，同比增长86.19%；归属母公司所有者净利润9,505 万元，同比增长131.10%；实现基本每股收益0.56 元。

2011年第三季度，实现营业收入4.71亿元，同比增长27.80%；

营业利润2,786万元，同比增长280.81%；实现归属母公司所有者净利润2,985万元，同比增长313.05%；第三季度实现每股收益0.18元。

收入稳步增长，单季度增速不断提高。公司主要经营各种型号“特雷克斯”牌的非公路自卸汽车以及铲运机、装载机、推土机、挖掘机等工程机械及相应零部件。报告期内，矿山机械行业高度景气，公司整车业务发展较好，收入稳步增长。

前三季度，单季度收入分别同比增长11.14%、14.71%、27.80%，增速不断提高。我们认为，四季度保障房建设对矿用车需求仍较大，矿山机械行业仍将维持高景气，且四季度是公司收入的主要确认时期，全年收入有望增长20%左右。

净利润翻倍增长。报告期内，公司净利润翻倍增长，主要是由于：（1）公司实现综合毛利率24.08%，同比提升3.29个百分点，毛利率恢复至2008年金融危机之前较高的水平；（2）收到政府补助4,243万元，使营业外收入同比增长301.56%至4,349万元。

研发取得丰硕成果。公司以国外重点引进生产的MT系列载120-260吨电动轮矿用自卸车为基础，自主研制的NTE260型220吨级电动轮矿用车成功下线，正在做工业性试验和技术测试；2010年底研制成功的35吨级NTS35轻型矿车（剥离车）经过半年的工业新试验，产品技术性能良好，很快进入小批量生产。

发展战略清晰。公司以“做强矿车主业、领先矿车行业、丰富矿车产业、成就矿车霸业”为发展战略，未来将重点发展TR系列载重25-100吨机械轮矿用车、MT系列载重120-260吨电动轮矿用车及NTE系列自主研发的电动轮矿用车。

盈利预测与投资评级：我们预计公司2011-2013年每股收益为0.78元、0.92元和1.13元，以10月21日收盘价19.45元计算，对应动态市盈率水平分别为25倍、21倍和17倍，维持“增持”的投资评级。