行业近况

3 月24 日，工信部和自然资源部下达2023 年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标，其中矿产品指标12 万吨，同比+19.0%；冶炼分离指标11.5 万吨，同比+18.3%1。

评论

有色：稀土总量控制指标落地，稀土配置价值有望回归。此次稀土开采指标同比增速较去年同期-0.95ppt，增速略放缓，我们认为，指标的增长与下游需求的增长相匹配，对于维护行业稳定具有积极作用。站在当前时点，稀土指标尘埃落定，我们认为，随着国内下游需求复苏，稀土及磁材行业有望否极泰来。

汽车：关注港股零部件投资机遇。敏实集团成立于1992 年，从汽车传统外饰件、结构件（即传统业务）起家，在车身饰条、行李架、散热器格栅等细分市场占据全球领先地位。

电新：情绪逐步见底，看好工控板块的复苏。考虑到当前工控板块回调较为充分，估值重回历史低分位数区间，且2Q23 板块即将进入低基数阶段，以及PMI持续位于景气度扩张区间，我们看好工控板块的配置价值。

机械：看好未来5-10 年割草机电动化快速发展。当前全球OPE电动化率约20-30%，锂电技术成熟化使得电动化趋势较为明朗。当前民用市场里中国企业已实现领先，我们预计未来商用市场也有望由中国企业领衔发展。

化工组：PXN重回450 美元，新一轮景气周期开启。从长周期看，国内PX产能大投放已接近尾声，2023 年后供应增量有限，PX有望进入新一轮景气上行周期。

家电组：制造与消费齐头并进。家电本身具备“消费+制造”双重产业属性。新能源汽零业务作为美的集团未来四大重点方向之一。我们认为家电第五次估值周期底部向上，家电消费需求逐季改善，看好家电消费复苏。

估值与建议

建议关注：1）稀土上游资源属性、成长性强的标的；2）港股零部件投资机遇；3）工控板块的复苏；4）割草机电动化的快速发展。

风险

技术风险，下游需求不及预期风险。