①美股周一收盘涨跌不一 华尔街押注CPI发布当晚市场将巨震

美股周一收盘涨跌不一。除了今晚的生产者价格指数(PPI)，本周投资者重点关注周三的CPI通胀指数与周四的零售销售数据，但随着重磅数据的发布，市场波动性可能进一步加剧。花旗报告指出，交易员们预计在周三CPI报告发布时，标普500至少将出现1.2%的波动，与鲍威尔杰克逊霍尔讲话，以及英伟达发布财报时波动幅度一致。目前市场预计，剔除食品和能源等的核心CPI将环比上升0.2%，同比上升3.2%，接近美联储2%的目标。但如果数字明显高于或低于预期，交易员可能会重新调整他们的预期，这可能会引发市场的另一轮混乱。尽管标普500从上周“黑色星期一”的暴跌中反弹回来，但期权市场并不完全相信这种复苏。媒体汇编的数据显示，SPDR标普500ETF信托(SPY)在未来30天内下跌10%的合约成本大致是自10月以来最高的，是盈利10%上涨合约的两倍。值得一提的是，衍生品分析公司Asym 500的创始人Rocky Fishman表示，期权市场尚未向股市发出全面清晰的信号。当波动性高时，历史上是购买股票的好时机，CPI将成为一个重要的催化剂。

评论员徐广语：近期美股在低位震荡，市场在等待7月CPI数据给予进一步的指引。目前几个因素导致美股的持续下跌：1.目前市场普遍预计年内将降息2-3次，50-75个基点，但本轮降息的可能不会降到4%以下水平，并且持续时间很短。整体释放的流动性相对有限。2.美股科技股风险尚未解除，相比于之前的调整幅度，英伟达、微软、谷歌整体的反弹幅度均较小。3.美股很可能进入了泡沫阶段。2000年泡沫时期，五大科技股市值占标普500的18%左右，但目前七大科技股市值已经接近标普500的30%。

②金价大涨助力巴里克黄金二季度业绩超预期 全球央行上半年购金继续创纪录

巴里克黄金股价隔夜收涨9.36%。公司昨晚盘前发布的财报显示，二季度营收31.62 亿美元，同比增长11.7%;净利润3.7亿美元，同比增长25%;调整后每股收益0.32美元，均超出市场预期。公司预计2024年全年黄金产量在390万-420万盎司之间，预计每盎司销售成本在1320-1420美元之间。公司管理层表示，在铜业务方面，两个世界级项目将在价格和需求不断上涨的市场中发挥作用。公司根据今年2月宣布的10亿美元股票回购计划，在二季度回购了295万股股票，并宣布二季度每股派息0.10美元。虽然金价处于创纪录高位，但是经济学家指出，鉴于市场对美元资产信心减弱、外汇市场波动加剧、美国利率高企，以及不少央行希望分散其储备资产类别，投资黄金仍然非常有意义。上半年，全球央行的新增黄金购买量483吨，同比增长5%，再创新高。虽然中国央行连续三个月暂停增持黄金，但是土耳其和印度的迎来“购金潮”。世界黄金协会的最新调查显示，29%的央行计划在未来12个月内增加黄金储备，这是自2018年调查开始以来的最高水平。只有3%的央行表示他们计划减少黄金储备。分析师预计：“至少在未来六年内，央行的黄金购买将保持热度，因为对美国固定收益资产的信任度下降，以及非储备货币的崛起，这些因素都可能支持央行购买黄金。”

评论员徐广语：巴里克黄金二季度业绩表现亮眼，营收、净利润及每股收益均超预期。尽管产量有所下降，但销售价格的大幅上涨以及销量的增长助力了业绩提升。营运现金流和自由现金流的增长也显示出公司良好的经营态势。在当前地缘政治紧张和美元地位弱化的背景下，黄金作为避险资产的价值凸显。

③瑞穗：英伟达月底发布的二季报将成重大催化剂 还能再涨21%!

尽管英伟达股价在过去一个月内下跌了近16%，但瑞穗证券(Mizuho)认为该股仍有很大的上涨空间，英伟达8月28日即将发布的业绩报告将成为人工智能(AI)股票的主要催化剂。Blackwell的任何延迟都不会影响需求，只会使公司的收入延迟约两到三个月。市场需求和英伟达领导地位不变。该行将英伟达的目标价从127.50美元上调至132美元，这意味着该股将较隔夜收盘价上涨约21%。瑞穗称，也许最重要的是英伟达提高下一代芯片价格的能力，这应该会提高其支持人工智能的GPU的平均售价。根据瑞穗数据，英伟达Blackwell NVL72 GPU机架的售价或超300万美元，GB200超级芯片售价或在5万-7万美元。这与英伟达的H100芯片(售价约4万美元)和H100/B100 GPU机架(售价约30万-40万美元)相比是一个巨大的飞跃。瑞穗认为，这些价格的大幅上涨应该会在2025年及以后继续成为英伟达的推动力，该行提高了英伟达在2026年和2027年的盈利预期，届时该公司将发布下一代基于“Rubin”的GPU芯片。瑞穗预计，到2027年，英伟达的收入将接近2000亿美元，是其2024年610亿美元收入的三倍多。因此，瑞穗仍然认为英伟达是人工智能GPU领域的赢家，AMD是第二名。英伟达股价隔夜收涨超4%，市值一夜大涨1050亿美元。

评论员徐广语：尽管人工智能板块短期有所下跌，但考虑到人工智能和内存终端市场的基本面依然强劲，资本支出的不断增加，以及DRAM价格在2024年第三季度预计将好于预期的情况，短期人工智能核心零部件需求不会降低。美光科技股价前期跌幅较大，目前位于低位，如果进一步下探，可以加大关注。

④Expedia二季度业绩超预期 股价上周涨超12.5%隔夜回落

在线旅游公司Expedia二季度营收35.58亿美元，同比增长6%;调整后净利润4.69亿美元，同比增长10%;调整后的每股收益3.51美元，均高于预期。调整后的息税折旧摊销前利润(EBITDA)为7.86亿美元，同比增长5%。总预订量为288.37亿美元，同比增长6%。尽管第二季度业绩超预期，但在财报电话会议上，Expedia高管对旅游需求前景持谨慎态度，这与其他旅游行业人士的看法一致。展望未来，Expedia预计三季度总预订量和营收将同比增长3%-5%;预计三季度EBITDA和息税前利润(EBIT)利润率将下降约100个基点。该公司还预计，全年总预订量增长将处于中高个位数指引区间的低端。

评论员徐广语：尽管Expedia的业绩显示出一定的复苏迹象，但在全球经济放缓的大环境下，全球旅游市场增速并不快，其股票市场的表现也未表现出明显的趋势性。

华西证券旅游零售行业专题(2024-8-8发布)：我们预期行业未来或有望迎来更多政策优化利好，带动我国旅游业新一轮发展机遇，因此我们建议加大对旅游行业的配置，并建议关注以下方向：1)稀缺优质景区、演艺，未来基础设施改善打开客流瓶颈。受益标的包括九华旅游、峨眉山A、长白山、宋城演艺等;2)休闲度假酒店，行业发展方兴未艾，正成为家庭旅游选择新趋势。受益标的包括君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店等;3)免税零售，消费税改革+出入境持续放开，免税零售优势有望持续凸显。受益标的包括中国中免、王府井等;4)旅行社，出入境政策优化，驱动行业加速复苏，受益标的包括众信旅游等。

⑤迪士尼官宣推出新乐园、新游轮等项目 力求提振体验业务

迪士尼在周末举行的全球粉丝大会上宣布加码体验业务，包括计划建造四艘新游轮，使船队总数达到13艘。迪士尼游轮的首艘亚洲母港游轮“迪士尼探险号”将于2025年从新加坡起航。最近，迪士尼与运营公司东方乐园(OLC)达成协议，将在日本开展全年迪士尼品牌游轮业务，预计于2029年初正式开启。此外，迪士尼还详细介绍了六个新主题乐园，包括上海和香港的迪士尼乐园将增加新的蜘蛛侠主题景点。迪士尼正在努力扩大其度假村业务，以提振其疲软的体验业务。此外，迪士尼还透露了与视频游戏制造商Epic Games合作的更多细节。迪士尼表示，游客量的增长压力将持续“未来几个季度”，此前该公司曾预测2024财年的最后几个月将出现反弹。迪士尼目前预计，第四财季利润将出现个位数的下降。该公司对此的回应是“积极监控游客量和客人支出，并积极管理我们的成本基础”。

-评论员徐广语：迪士尼加码体验业务，有利于提振其相对疲软的体验业务。海外迪士尼游轮项目整体价格偏高，但因提供全方位的沉浸式体验和增值服务，所以业务非常成功。另外，扩大度假村业务有利于保持客户的粘性，提高公司业绩。