半月行业概览：

报告期内，上证指数下跌7.28%，医药指数下跌3.87%，领先上证指数3.41个百分点，充分显示了医药行业较强的防御性特点。由于近期市场处于不稳定的状态，加之医药行业良好的抗周期特点以及医药上市公司频出业绩预增公告，使得市场再次将目光投向医药行业。这符合我们在2010年行业年度策略报告中的观点，即一季度医药行业在业绩、疫情、周期性、估值、重组五个因素的刺激下仍将跑赢大盘。我们重申对医药行业的“增持”投资评级。

子行业中中药行业跌幅最小，双周跌仅跌0.9%，远领先于其他子行业。中药行业也是我们明年看好的子行业之一，原因有三，第一，中药产业一直以来都是我国的传统优势产业，进入2009年，我国开始加大对传统中药的扶持力度，国家相继出台一系列政策措施来促进中药产业的发展，这对是我国中药相关生产企业都将产生很大的影响和推动作用，为我国中药的稳定发展奠定坚实的基础；第二，基本药物目录中中成药部分药品数量几乎有西药部分持平，中成药品种降价幅度明显小于西药部分，拥有独家品种且价格上调或不变的公司，如千金药业、云南白药等将明显受益。第三，东阿阿胶的主要产品阿胶块超预期提价成为中药板块活跃的导火索。

我们建议投资者关注进入基本药物目录将明显受益的千金药业，受益于普药扩容和出口增长的山东药玻，具有大股东资产注入预期的*ST天方以及业绩进入快速增长通道的新疆板块股天康生物等，另外还可关注受益于原料药出口回暖，泛酸钙价格有上涨预期的鑫富药业。

2009年4季度医药行业基金重仓股分析—超配更上一层楼。根据证监会行业的分类，基金持有医药、生物制品行业的总市值占基金全部持股市值的比例为5.56%（医药、生物制品行业流通市值占A股上市公司总流通市值比重为3.60%），4季度行业超配1.96%，环比上升0.82个百分点。

下周早知道。

解禁股：桐君阁

下周预计披露年报公司：紫鑫药业、金宇集团、恒瑞医药、华神集团、桂林三金