两周来，天相医药指数上涨7.31%，同期上证指数上涨4.56%，医药行业再次大幅跑赢指数。报告期内，行业内个股交替接力，在三季报超预期个股整体休息的情况下，低估值的潜力个股成为推升行业指数的主力。各子板块中，医疗器械跑在行业的最前面，两周上涨11.04%。除生物制品外，其它子行业涨幅在8%左右。投资策略方面，我们认为低估值潜力股和受益扩展目录的个股仍有一定的上升空间，只要紧扣这两条投资主线，继续跑赢大盘是可以实现的，因此维持行业“增持”评级。

低估值个股成为市场热点。上期双周报中，我们重点提示三个低估值个股报告期内都有不错表现：ST天方上涨30.20%、天康生物上涨25.52%、九芝堂上涨12.00%，均跑赢行业及上证指数。同时我们注意到随着行业溢价上升，其它低估值个股也受到资金青睐，如哈药股份和三九医药两周都有不错的表现。经过两周的上涨，低估值个股的市盈率已有所修正，但与行业同类个股相比，仍有一定的差距，因此我们依然推荐投资者关注低估值个股。具体个股方面，高成长性是我们推荐的首选，建议关注处于快速成长期的天康生物和基本面逐步好转处于战略转型中的ST天方。

基本药物目录扩展版和医保目录公布渐行渐近。11月15日，国务院副总理李克强在基本药物制度实施工作座谈会上强调深化医药卫生体制改革 建立国家基本药物制度。李克强总理指出基本药物制度在建立国家基本药物制度是医改的重点，也是难点。我们认为此次讲话传达出政府对加快推进医改进程，积极稳健建立基本药物制度的信息。在接下来的一段时间里，包括基本药物目录扩展版和医保目录在内的一系列政策也将相继公布。届时，受益于此次扩展版目录的个股也将揭晓。个股方面，我们提醒投资者关注优势品种可能进入扩展版目录的康缘药业和双鹭药业。