关注1:血栓通增速超越行业平均水平,受益三七价格大跌

前三季度血栓通销量增长30%左右,销售策略上公司重点推广100mg包装,带动基层销售迅速增长。受到三七价格下跌(见图 1),公司三七采购成本下降,按照750-800吨的三七原材料测算,估计2014年将节省税后成本1.5亿元左右。我们预计2015年三七价格处于低位,将在14年基础上至少节省税后成本1亿元以上。

公司先期以自筹资金建设南宁血栓通2亿支产能,预计15年中期完全达产,届时总产能将达到4.7亿支,有效缓解公司产能瓶颈。

关注2:公司持有国海证券的股权将在未来一年内出售,非经常性损益大幅增加

公司持有国海证券1.3亿股股权,投资成本2.6亿元,目前账面价值约20亿元,预计公司将在未来一年出售完成所有国海证券股权,非经常性收益14、15年将大幅增加。

关注3:20亿并购基金将提升公司估值预期

上市公司与大股东中恒实业、北京盛世景等成立20亿并购基金,出资比例为29%、20%、51%。盛世景是非常有实力的股权投资公司,曾投过步长制药等公司,有很强的项目运作实力。并购基金项目的进入提升上市公司估值预期。

关注4:公司研发项目值得期待未来

注射用去水卫矛醇为全国独家原研专利广谱抗肿瘤治疗新药,广西独有植物密花美登木的提取物,环氧已糖类抗癌新药,治疗白血病及实体瘤一线药物,白血病在我国的发病率约为 2.76/10 万,在恶性肿瘤死亡率中,居第 6位(男性)和第 8 位(女性),在儿童及 35 岁以下成人中则居第一位。2012 年,中恒集团与加拿大德玛公司签订关于去水卫矛醇产品的共同开发协议。《协议》约定:德玛公司将推进去水卫矛醇在中国、美国、加拿大和欧洲地区上市,其适应症包括胶质细胞瘤及其他,推进流程包括药品临床试验及申报上市,预计2015年底将进入三期临床。这个品种上市后极有可能成为一个10亿元以上的重磅炸弹药物,值得市场期待。

公司参股 Integra 和 Oramed,其中 Integra 参股公司之一的 Ayana公司治疗癌症的药物快要上市,参股公司之二的 Atox Bio 公司治疗传染病的新药进入 III 期临床,Oramed(NASDAQ 上市公司)的口服胰岛素进入 IIa 期临床。公司拥有以上产品在中国市场的开发权,为公司长期发展注入动力。