1、新零售、新平衡,线上线下由冲击走向融合

线上增速逐年下滑,消费者(不再唯价是从)和商家(不再盲目追逐销售)行为更趋理性,线上冲击有望放缓;

线下销售初现回暖迹象,线上线下在产品、价格、服务方面的差异逐渐缩小,线上线下走向新平衡;

国务院发文鼓励线上线下融合发展,形成新零售体系,未来交叉持股、并购重组、资源共享,将成为新常态;

推荐:苏宁云商、永辉超市、步步高,受益标的:友阿股份、天虹商场。

2、电商流量去中心化,新关子行业蓬勃发展

跨境电商受益行业红利,未来市场集中度提升和马太效应有利于龙头企业不断加强优势;

增值服务成为影响电商盈利能力的关键因素,B2C平台和代运营市场蓬勃发展;

流量向移动端转移驱动电商流量中心重极,社交电商、垂直电商迎来发展机遇;

推荐:跨境通、苏宁云商、步步高。

3、REITs 唤醒重估价值,商业物业有望打通变现路径

零售行业是典型的资产富裕型行业,但是资产发现困难导致一二级市场长期存在估值体系差异;

REITs 有望打通资产发现路径,随着政策松绑和REITs试点推出,商业物业资产证券化将是大势所趋;

国外REITS税收优惠明显,国内却存在重复征税等问题,长期来看,REITs试点推进有望推动相关税收制度的变革;

推荐:翠微股份、鄂武商、中百集团,受益标的:华联股份、海印股份、大商股份、欧亚集团。

4、小市值转型热点纷呈,国企改革加速落地

2016年为国企改革加速落地之年,北京、上海、广州、深圳多地热点纷呈,改革推进超市场预期;

业务转型推荐:兰州民百,国企改革推荐:翠微股份、广州浪奇、兰生股份、老凤祥。