由于比较准确地预判了市场可能的“热点”，06年1季度末构建的模拟组合大幅度地“战胜”了沪深主流指数。组合取得了大约45.42%的绝对收益，分别“跑赢”上证综指、上证180、上证50指数和深证100指数约16.72%，15.26%，19.66%，13.99%和9.84%。模拟组合的收益率波动较小，仅次于上证50 指数，夏普比率高达6.197。

本期报告继续基于申万重点公司股票池，跟踪一批自定义风格板块的市场表现，以考察市场投资者行为，同时辅助风格轮动分析。本期新跟踪了3类风格资产，即成长类中的“低PEG”板块、市场类中的“过去六个月的胜利者”和市场类中的“高EV/EBITDA”

从市场最近1年表现看，成长投资回报仍旧较高，但是三大风格板块给投资者的整体印象应该是市场投资机会几乎“挖掘殆尽”，要想进一步寻找投资机会，可能低市盈率和高分红的股票中还存在一些防御性的配置机会，毕竟它们的涨幅在过去1年里是最少的。成长股中的“可持续成长”板块因为其稳定的历史表现，仍旧可以积极关注。在市场类中，在宏观调控不放松和我国证券市场日益国际化的双重背景下，预计并购题材会持续升温，因此“高EV/EBITDA”板块也可积极关注。

纯数量模型的预测结果表明，06年3季度申万风格指数整体会处于调整状态下。可能具有良好表现的风格指数集中于大盘、低市盈率和绩优股指数中。

在上述可能有较好表现的风格板块中，值得重点关注的申万二级行业有，大盘指数中的钢铁、房地产开发、路桥、汽车整车、有色金属冶炼、建筑装饰、银行、饮料制造等；低市盈率指数中的钢铁、煤炭开采、汽车整车、路桥、化学制药、贸易、有色金属冶炼等；绩优股指数中的有色金属冶炼、煤炭开采、电气设备、汽车整车等。