投资要点：

第三季度：政策拉动内需，改写“淡季”传统。在“购置税减征”、“汽车下乡”、“以旧换新”三大政策的有力带动下，第三季度出现了“淡季不淡，旺季更旺”的火爆行情，7-9月，汽车销量分别为108.56万辆、113.85万辆、133.18万辆，分别同比增长63.03%、81%、77.21%。

多重利好因素下，第三季度净利润同比环比大幅增长。7-9月，板块业绩同比、环比大幅增长。60家可比公司合计实现营业收入1369.7亿元，同比增长45.83%，环比增长5.76%；实现归属于上市公司股东净利润78.97亿元，同比增长310.49%，环比增长42.28%；摊薄每股收益0.18元，去年同期为0.05元。钢材等原材料价格维持低位运行降低生产成本、汽车销售市场没有出现大规模的价格战、汽车消费结构逐步上移、管理费用率的下降等是净利润大幅增长的主要原因。

乘用车：消费结构上移，企业增收增利。进入下半年，随着宏观经济进一步企稳回升、消费者信心指数的提高，以及今年股票市场的良好表现，盈利能力较强的中高端乘用车市场需求上升，第三季度增长十分迅速，汽车消费结构逐步显现上移趋势，行业和上市公司也由此进入增量增收增利的良好局面。

零部件：轮胎板块表现突出。原材料价格较低、整车销量大幅增长、保有量提高带来售后市场需求增加等多方因素给零部件行业带来了巨大增长空间，其中，轮胎板块是弹性最大的细分行业。橡胶价格一直在相对低位运行使得轮胎类上市公司前三季度的综合毛利率平均提高8.16个百分点，盈利能力大幅提高，平均EPS高达0.4元。

投资策略：关注板块内估值偏低的公司，如宇通客车、华域汽车、曙光股份、一汽富维、长春一东；关注定向增发带来的投资机会，包括万向钱潮、宁波华翔、长春一东；关注有业绩支撑但股价涨幅较小，目前具有估值优势的中国重汽；关注有重组题材的长安汽车；轿车包括中高级轿车我们依然看好，可以继续关注上海汽车、一汽轿车；出口回暖方面，可以关注金龙汽车、福耀玻璃。