本报告导读：

12 月新能源汽车销量119.1 万辆，同比增长46.4%，渗透率达到37.7%。

摘要：

投资建议：我 们认为，新能源汽车产业链有望迎来逐步改善，当前板块长期价值凸显。建议关注：1）电池头部企业凭借规模效应、产业链成本管控有望在价格竞争中进一步提升市场份额，推荐标的：宁德时代、亿纬锂能、珠海冠宇、豪鹏科技；2）在政策指导下增长强劲的充电桩环节，推荐标的：盛弘股份、绿能慧充，受益标的：永贵电器。3）中游优选产品不断迭代或降本增效成果显著的公司，推荐标的：贝特瑞、星源材质、新宙邦、科达利，受益标的：宝明科技、东威科技等；4）机器人产业化进程加速，受益标的：鸣志电器、伟创电气等。

12 月新能源汽车销量继续上行。根据中汽协数据，12 月新能源汽车销量119.1 万辆，同比增长46.4%，渗透率达到37.7%。2023 全年新能源汽车销量949.5 万辆，同比增长37.9%，渗透率达到31.6%。12 月纯电车型销量82.5 万辆，同比增长32.2%；插电式混合动力车型销量36.4万辆，同比增长93.0%。1-12 月A00 级/A0 级/A 级/ B 级/C 级/D 级新能源乘用车销量分别为66.3/127.3/347.1/233.7/116.0/11.9 万辆，同比增长率分别为-49.5%/114.8%/45.5%/56.5%/73.2%/160.5%，占比分别为7.35%/14.11%/38.47%/25.90%/12.86%/1.32%。出口方面，12 月纯电动汽车出口9.9 万辆，同比增长34%，环比增长20.2%；插混汽车出口1.2 万辆，同比增长60.6%，环比下降14%。2023 年纯电动汽车出口110.2 万辆，同比增长80.9%，插混汽车出口10.1 万辆，同比增长47.8%。

12 月动力电池装车量同环比均实现增长。12 月我国动力电池装机量47.9GWh，同比增长32.6%，环比增长6.8%。其中三元电池装车量16.6GWh，占总装车量34.5%，同比增长44.9%，环比增长5.3%；磷酸铁锂电池装车量31.3GWh，占总装车量65.3%，同比增长26.8%，环比增长7.5%。12 月宁德时代装机量21.32GWh，单月市占率达到44.48%，比亚迪动力电池装车量占比22.95% ， 中创新航占比6.39% 。

CR3/CR5/CR10 装机量分别为35.4GWh、39.6GWh 和45.5GWh,占总装车量比分别为73.8%、82.6%和94.8%。

2023 年车桩增量比为2.8:1。12 月我国充电桩新增33.3 万个，同比增长27.6%，环比增加7.42%，其中公共充电桩新增10.1 万个，私人充电桩新增23.2 万个。1-12 月充电桩累计新增338.6 万个，同比增长30.6%，其中公共充电桩累计新增92.9 万个，私人充电桩新增245.8 万个，车桩增量比为2.8:1。12 月全国充电总电量约38.1 亿度，较上月增长2.7 亿度，同比增长78.0%，环比增长7.63%。

风险提示：新能源汽车销量不及预期、原材料价格波动。