核心观点：

6 月行业政策较少，重在对新项目的落实。23H1，发改委、证监会等已经对现行制度进行了一轮完善，下一步工作重点便落在了推进更多高质量项目落地这一目标上。6 月8 日，证监会主席在第十四届陆家嘴论坛上表示，将加大REITs 产品创新和制度供给。地方政策方面，广州市积极响应号召，先于5 月31 日印发《2023 年广州金融支持实体经济高质量发展行动方案》，鼓励推动符合条件的REITs 公募发行，随后于6 月9 日，发布《广东省基础设施REITs 试点申报辅导手册》，对现行REITs 政策文件进行了梳理和解读，总结了已上市的28 单REITs在发行中实操经验，为未来发行的项目提供案例指引。

新项目分析：工银瑞信河北高速REIT 预测23 年收入增长15%。6月，工银瑞信河北高速REIT 申报至交易所。随着全国高速公路客运、货运量稳步上升并超过前三年同期水平，评估方认为23 年车流量将会有明显增长，建议后续关注车流量。根据申报文件，基金管理人预计23 年营业收入将达到5.93 亿元，预计可分配金额将达到4.20亿元，以64 亿元的预计募集资金计算的分派率约6.5%。

新项目分析：易方达广开区REIT 预测23 年租金增长24%，续约率约80%。根据申报文件，此次项目周边同质产业园租金水平为50-100 元/月/平方，而三处申报项目22 年末租金水平均不及50 元/月/平方，因此评估方认为23 年广开区租金水平将增长至52-57 元/月/平方，建议后续关注租金水平。根据现有续租率计算，23 年租金收入约1.32 亿元，可分配金额1.01 亿元（占收入的76%，高于已发行项目平均水平65%），分派率4.2%（以24 亿元评估价值计算）。

6 月C-REITs 行情走势下滑7.5%，市场活跃度回升0.07pct。截至6月30 日，中国C-REITs 市场总规模达872 亿元，流通盘市值达400亿元，上市基金总数28 只。6 月总交易量11.88 亿份，较上月增长2.02亿份，增幅21%，日均换手率也回升至0.67%。6 月C-REITs 整体走势下降7.5%，弱于股债表现，是弱流动性、高估值释放和业绩承压多重因素作用的结果，也反映出市场对于后续经济复苏以及对应资产稳定运营信心并不强。6 月不动产板块跌幅为5.15%，超过经营权板块的6.17%。其中新能源板块表现最好，仅下降1.08%；高速公路板块降幅较高，达8.49%。单个项目来看，国家电投降幅最小仅为0.59%。铁建高速REIT 本月市值下滑最高，为13.74%。

风险提示。基金价格存在波动风险；基金管理人限于知识、经验为基础设施运营管理带来的管理风险；如基础设施基金政策发生变化，可能存在因此导致基础设施项目运营收入降低的风险。