导语
①苹果WWDC24大会开启,展示了其领先的AI能力;
②业内人士:苹果正在开发一款更薄的iPhone机型。
事件驱动
苹果WWDC24大会开启,展示了其领先的AI能力。
6月11日,苹果WWDC24大会开启,苹果发布AppleIntelligence套件,可优先置顶推动、总结文本、生成图片等功能,适用于iPhone、iPad和Mac等操作系统。
此外,苹果宣布与OpenAI构建合作伙伴关系,积极整合ChatGPT,生成式AI功能预计将进一步完善。
业内人士:苹果正在开发一款更薄的iPhone机型。
苹果正在开发一款更薄的iPhone机型,与先前全新iPhone 17 Slim型号的传闻相吻合。iPhone 17 Slim据传将会采用全新的设计,同时也比其他型号的iPhone都更薄。
行业透视
6月为消费电子“科技月”,热点催化不断。WWDC24开启苹果AI新篇章。
2024年6月11日,苹果WWDC24大会开启,苹果发布Apple Intelligence套件,可优先置顶推动、总结文本、生成图片等功能,适用于iPhone、iPad和Mac等操作系统。此外,苹果宣布与Open AI构建合作伙伴关系,积极整合Chat GPT,生成式AI功能预计将进一步完善。
(来源:开源证券)
苹果将Apple Intelligence、Chat GPT同Siri融合,预计有望推动AI功能快速完善,苹果AI手机呼之欲出。此外,苹果AI功能需要出色芯片支持,目前仅iPhone 15 Pro和iPhone 15 Pro Max支持该功能,AI功能发展也有望带动新一轮苹果手机换新。
苹果AI仅从iPhone15 Pro系列开始支持,望推动老用户换机潮,带来国内苹果链业绩和估值向上弹性。
全球消费电子景气回暖,未来增长可期。
2024Q1全球手机出货持续回暖。
(来源:开源证券)
Canalys数据显示,随着全球宏观经济复苏以及消费需求回暖,2024年第一季度全球智能手机出货量同比增长11%。智能手机出货量在经历了2021Q3以来的下行周期后,在2023Q4开始回暖明显。
三星、苹果稳居市场前列,小米和传音发展动能强劲。从市场份额来看,2024Q1,三星在Galaxy AI的推动下,三星以20%的市场份额重新回归榜首,苹果位居第二。而得益于走量机型的推动,传音和小米增长强劲,低端市场的竞争愈演愈烈。
(来源:开源证券)
PC端,2024Q1全球台式机和笔记本出货量同比增长3.2%。AI手机、AI PC等利好因素支持下,2024年消费电子有望实现更为明显的复苏。
苹果手机降价带动出货量反弹。
2024年苹果在中国降价不断。2024年以来,苹果在中国市场持续开启降价,5月20日晚,苹果开启较大规模降价,对iPhone15系列进行降价。
降价策略下,苹果手机中国市场经历连续低迷销量后,终于在2024年3月-4月迎来销量增长。
热电科技数据显示,2024年3月苹果在中国市场销量增长12%,2024年4月同比增长52%。苹果在“618”节前降价,有望带动苹果手机出货量进一步提升。
AI手机迭代加快。
AI大模型加持下,2023年下半年以来,各厂商加快了AI手机的发布。
(来源:开源证券)
全球AI手机出货量有望保持高增。IDC数据显示,2024年全球AI手机出货量有望达到1.7亿台,占全球市场比例为15%。2027年,中国AI手机出货量有望达到1.5亿台,占中国手机比例有望从2023年5.5%提升至2027年的51.9%。
(来源:开源证券)
下游终端手机、PC等已进入需求平稳期,IDC预计2024年手机和PC出货量将会有5%以内的同比增长,关注景气度边际复苏对上游相关零部件和组装厂的带动,其中AI手机和AI PC的进展有望推动总体景气度提升超预期;
投资策略
德邦证券认为,对于此轮消费电子的AI浪潮,端侧的落地与应用至关重要。
目前云端AI算力和大模型技术均取得了较好的发展,为端侧AI应用提供了有力支撑。未来,AI终端将在消费电子领域快速渗透,AI手机、AI PC、AI XR、AI可穿戴和AIoT设备将蓬勃发展,消费电子行业将迎来新一轮创新周期,走出复苏,重回成长。
AI手机方面,建议关注整机厂商和上游零部件厂商:
1)整机品牌及OEM/ODM:
小米集团、传音控股、立讯精密、比亚迪电子、闻泰科技、华勤技术、龙旗科技、光弘科技等;
2)显示/LED:京东方A、深天马A、TCL科技、维信诺、和辉光电、凯盛科技等;
3)光学:高伟电子、瑞声科技、联创电子、舜宇光学科技、丘钛科技、欧菲光、韦尔股份、思特威、水晶光电、蓝特光学;
4)声学/马达传感器:瑞声科技、歌尔股份等;
5)指纹识别:汇顶科技等;
6)电池/充电:德赛电池、珠海冠宇、欣旺达、奥海科技、安克创新等;
7)天线/结构件/功能件:工业富联、信维通信、硕贝德、领益智造、蓝思科技、长盈精密、东睦股份、统联精密、精研科技、科森科技、安洁科技、信濠光电、银邦股份、福日电子、隆扬电子等。
个股精选
蓝思科技
2024Q1,实现营业收入154.98亿元,同比增长57.52%,归母净利润3.09亿元,同比增长379.02%。
消费电子组装业务开拓顺利,进入放量增长阶段;湘潭工厂利润增长较为显著,下半年利润增量更为明显;持续拓展海外客户平板、AIPC等多品类消费电子组装业务。
歌尔股份
公司2024年一季度营收193亿元,同比下滑19.9%,归母净利润3.8亿元,同比大增257.5%。
XR眼镜业务有望恢复高增长,保持全球XR眼镜综合方案龙头地位,从光学元件(VR)、光机系统(AR)、核心算法,到智能整机设计制造能力,均领跑行业,与全球科技大厂长期深度合作。
立讯精密
2024Q1,实现营收524.07亿元,同比增长4.93%,归母净利润24.71亿元,同比增长22.45%。
2024-2025年客户在新款蓝牙耳机和新型AI健康检测手表等产品的推出,公司可穿戴业务有望重拾增长动能;英特尔中国入股立讯精密子公司,将强化产业链协同。
资料参考
20240531-德邦证券-AI终端快速渗透,消费电子开启新一轮成长周期
20240610-华金证券-消费电子:AI赋能促换机需求,推动硬件配套升级
20240616-开源证券-行业周报:消费电子景气度回升,关注设备、散热、钛合金等增量方向
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