月度重点推荐组合：重点推荐养猪板块。核心看好华统股份（Q4 成本预计大幅下降、产能逆势增加），天康生物（新疆兵团旗下农牧企业，明显低估值），科前生物（国内非强免动物疫苗龙头，非瘟疫苗研发布局领先），巨星农牧（成本第一梯队，出栏高增长），牧原股份（成本持续超预期的养殖龙头）。

各细分板块推荐逻辑：1）生猪：2024 上半年猪价回调压力较大，行业产能有望加速去化，继续看多板块，核心弹性标的：华统股份、天康生物、巨星农牧、唐人神、新五丰；其次神农集团、京基智农，此外，牧原股份、温氏股份等都有配置价值。2）禽：黄鸡前期产能回落，未来有望与猪价反转同步共振，核心推荐：立华股份等。3）肉制品：今年猪价处于周期底部，看好双汇发展业绩上行及现金高分红。4）种业：转基因种子落地，核心推荐：

丰乐种业、隆平高科、大北农和登海种业等。5）动保：关注非瘟疫苗临床进展及商业化落地情况，股票短期更偏主题，核心推荐：科前生物、生物股份、瑞普生物、普莱柯等。6）大宗农产品：大豆、豆粕的供应宽松渐成趋势，盘面震荡下行。玉米新粮确认增产，短期收储有望托底。

农产品价格跟踪：1）生猪：春节前后或开启回落。2 月末猪价13.97 元/kg，月环比跌14%；7kg 仔猪436 元/头，月环比涨16%。2）禽：供给维持底部，需求压制价格。2 月末白鸡毛鸡价格7.60 元/千克，月环比跌4%；黄鸡毛鸡价格为16.63 元/斤，月环比涨5%。3）大豆：供应宽松渐成趋势，价格持续下行。2 月末国内大豆现货价4602.11 元/吨，月环比跌4%。4）玉米：新粮增产，价格走弱。2 月末国内玉米现货价2409 元/吨，月环比涨2%。5）白糖：2 月末广西南宁糖现货价为6490 元/吨，月环比跌2%。

2 月市场行情：种植、养殖板块涨幅较大。2 月SW 农林牧渔指数上涨5.57%，沪深300 指数上涨9.35%，板块跑输大盘3.78%。涨幅排名前五个股依次为农发种业、荃银高科、双塔食品、金健米业、乖宝宠物，涨幅分别23.78%/21.47%/21.07%/18.29%/17.33%

投资建议：推荐养殖、种子、肉制品。1）生猪推荐：华统股份、天康生物、唐人神、巨星农牧、新五丰、神农集团、京基智农、牧原股份、温氏股份等；2）禽推荐：立华股份、益生股份、圣农发展等。3）种业推荐：丰乐种业、隆平高科、大北农、登海种业等。4）动保推荐：科前生物、生物股份、瑞普生物、普莱柯、回盛生物、国邦医药等。5）肉制品推荐：双汇发展等。6）白糖推荐：中粮糖业。

风险提示：恶劣天气带来的风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。