行业评级与重点公司：看好景气高企或上行的饲料、海洋养殖、种子子行业。本期重点推荐：海大集团、新希望、东方海洋、敦煌种业、安琪酵母，同时关注食用油价格上涨带来的交易性机会。

原因与逻辑：1）畜禽养殖：畜禽产品短期供需形势有所好转，预计近期猪价开始高位震荡，且大部分畜禽养殖公司业绩预增公告已披露，短期缺乏明显催化剂，建议中秋国庆消费旺季前及三季报预增期再给予重点关注。长期仍看好依靠规模扩张推动业绩增长的雏鹰农牧和圣农发展。2）饲料：二季度畜禽养殖补栏积极性的回升以及近期国家生猪扶持政策推出有助于提振养殖户信心，从而有利于三季度饲料消费景气的持续高企，且三季度是水产养殖旺季，上半年养殖效益较好也有助于养殖户投苗积极性的提升，上市公司三季度业绩有望再超预期，关注“饲料产销量快速增长&制剂苗种业务已开始爆发增长”的海大集团，以及“六和农牧业务有望超预期但中报预增尚未反映”的新希望。3）种业：我们看好国内种业整合为龙头种业带来的发展机遇，但今年种业公司表现将现分化，业绩增长确定性是关键，推荐制种面积扩张30%以上、主打产品持续旺销的敦煌种业。4）海洋养殖：我们继续看好受益消费升级和资源为王的海洋养殖板块，且下半年海参价格在传统进补旺季来临和加工企业补库存两因素推动下会逐步回升，首推“海参放量助业绩增长上新平台且三文鱼养殖即将成功”的东方海洋，关注好当家、獐子岛。5）其他：安琪酵母中报披露后年内季度盈利拐点已现，下半年糖蜜成本压力缓解及高毛利率产品销售占比提升有助于毛利率环比回升，建议关注。此外，食用油限价令已结束，建议关注食用油价格上涨带来的交易性机会（东凌粮油、西王食品）。

重要信息回顾：

本期重点关注农产品：肉毛鸡和肉鸡苗：在经历了4月下旬到5月下旬的弱势下探的行情后，肉鸡苗价格上周再次回到4元/羽的价格水平之上，山东地区肉鸡苗平均售价4.1元/羽。疫病环境好转、肉鸡养殖效益高企从而养殖户补栏积极性高涨、高温导致孵化场种鸡产蛋率下降是导致此次市场短期内供不应求的主要原因，从而带动此次价格的上涨。豆粕：近期国内豆粕市场供需基本面出现微妙变化，油厂开工率持续维持在较低水平、下游养殖行业持续景气从而拉动需求，带动豆粕去库存化积极进行，油厂报价跟涨不跟跌，豆粕高库存情况不再。豆油：国家发改委已经正式对外宣布食用油限价结束。目前豆油库存整体较低，加上前期压榨利润维持低位企业开工率较低，随着9月份油脂消费旺季的来临，豆油价格将在8月中下旬上涨。

国内外农产品价格综述：粮食：国内粮食价格平稳，国际市场谷物市场则由于美国大平原地区受到十多年最干旱气候的利好因素影响出现全线上涨。其中库存处于历史地位的玉米领涨整个农产品市场，两周内美国当地现货及CBOT期货主力合约分别上涨15.6%和11.8%。棉花：国内外棉市均处于弱势行情中，下游需求低迷。果蔬制品：截至15日NYBOT橙汁期货报价为197.35美分/磅。添加剂：赖氨酸价格继续强势小幅上涨，截至7月15日，国产98.5%赖氨酸全国平均售价为19.3元/公斤。