投资摘要:

继续看好电力及公用事业、环保板块的投资机会。2015年是“十二五”的最后一年,也是政府新一届领导人履新后的第三年,对于电力及公用事业行业而言,这将是充满了变革与大发展之年。在2015年电力体制改革将得到推进,“水十条”、“土十条”以及大污染防治法等新政策法规将得到实施,为整个电力、公用事业、环保板块带来新的机遇。

电力行业:二次电改元年。根据媒体披露的电改草案,“四放开、一独立”将是本轮电改的纲领,增量配网业务的放开将为小电网公司打开扩张的空间,将迎来“大市场、小公司”的发展格局;发电计划的放开使得发电端更加市场化,低成本火电公司可赢得更多的利用小时数。电改直接利好电网公司如郴电国际、广安爱众;低成本火电公司内蒙华电、漳泽电力、华能、华电等。核电即将重启,参股核电的长江电力、浙能电力将迎来估值的持续提升。

水务行业:“十二五”完结之年。随着“水十条”等政策即将推出,以流域治理深化为代表的环境工程、以水权交易为代表的制度建设即将启动,各地将进入阶梯水价上调、排污提标改造的阶段;加之已至“十二五”末期,未完成规划任务,地方政府加速水务行业招投标的进度,催生“赶指标”式的建设潮。预计2015年污水处理、膜、供水公司如南方汇通、津膜科技、众合机电、重庆水务、中电环保等将迎来更进一步发展的机会。

固废行业:行业大发展的起航之年。国内固废行业无害化处置与资源化回收均处于启动阶段,电子废弃物拆解、汽车拆解、污染场地治理、餐厨垃圾处理、污泥治理等行业正开始逐步启动,随着技术的引进、政策环境好转、民众对固废处理认知度的提升,预计从2015年开始将进入行业持续增长期,由此将推动行业龙头企业:秦岭水泥、维尔利、永清环保、华测检测、桑德环境、东江环保等公司业绩的大发展。