2014年9月9日，李克强总理会见了参加2014年夏季达沃斯论坛的企业家代表，并就中国反垄断、微刺激改革和污染治理等问题进行了回答。其中总理有两处关于环保的表述，“只要是有就业、增收入、没有水分、又有效益、节能环保的发展，都属于在合理区间，都是可以接受的，而且是愿意保持的”、“向污染宣战，就是我们要用决战决胜的信心、措施来治理污染。对中国来说，最突出的问题是水、大气和土壤污染……关键是要淘汰落后产业，发展新兴的节能环保产业，争取让新兴的节能环保产业能够跑过淘汰落后产业的速度……”（http://finance.sina.com.cn/china/20140909/191420246261.shtml）；

我们认为，以上表述堪称2014年年初至今，政府最高领导层关于环保行业的“最强音”。2014年以来，环保热度较2013年有明显下降，其中的主要原因包括市场对地方政府支付能力问题的担忧、对环保股盈利增速的过于乐观等，但作为一个典型的、供给驱动的外部性行业，环保板块在2014年不温不火的主要原因，我们认为是政策驱动力的同比下滑。我们将政策驱动力分解为两个层次：（1）政府对环保行业的重视程度——带来市场对具体政策出台的预期；（2）环保行业具体的、够量级的政策——给市场空间、业绩测算提供依据。相对于2013年，在2014年我们在这两个层面没有看到惊喜。总理在达沃斯论坛上的讲话，最直接的作用是给与市场对环保产业发展的信心，同时我们认为这也给箭在弦上、序曲频传的水污染防治行动计划（又称“水十条”）增强了可信度及预期（请注意，总理在表述中使用的是“水、大气和土壤污染”，而非以往惯用的“大气、水和土壤”）；

鉴于总理在讲话中首次将水置于大气之前，我们认为，对于“水十条”这一2014年环保板块很可能是唯一的重量级政策的重视程度必须进一步提升。我们判断“水十条”将针对节水、市政、农村三管齐下。在“十二五”规划存量基础上，农业节水、再生水回用、农村污水等至少新增3500亿元需求，为现有规模的2-3倍。综合考虑业务结构与业绩弹性，“水十条”受益组合包括碧水源、国中水务、津膜科技、巴安水务、中电环保、大禹节水等公司。推荐碧水源、国中水务。详见近期《半醉半醒，随风而动》、《工业废水处理，下一场盛宴》、《农村水务，蓝海正蓝》等系列报告。