本报告导读：

龙头开发商12 月销售额同比增长105.44%，销售面积同比增长96.52%，销售均价环比上升6.65%；龙头开发商拿地持续发力，积极拓展一线城市土储资源摘要：

量涨价升业绩靓丽，2017 华丽收官。1）12 月房企销售继续大幅增长。12 月监测的15 家龙头房企销售总额3650.71 亿元，同比增长105.44%，环比增长11.32%；销售面积2670.21 万平，同比增长96.52%，环比增长4.41%。均价方面，12 月监测的15 家房企整体销售均价为1.37 万元/平方米，同比上升4.54%，环比上升6.65%。2）多数房企完成2017 年销售目标，新城控股全年完成比例最高。在公布了销售目标的房企中，新城控股的全年完成率最高，为149%；其次为旭辉控股集团（130%）、华润置地（127%）和融创中国（121%）。整体来看，龙头房企2017 年销售情况良好，对2017 年全年目标的完成度较高，受到调控政策的影响较小。

龙头房企拿地持续发力，积极拓展一线城市土储资源。12 月监测的13 家龙头房企拿地总建面环比大幅增加68.29%，至4540.92 万平；其中碧桂园拿地总建面远超其它房企，达1290.07 万平，主要系其在三线城市大量拿地。从拿地结构来看，12 月一线城市有多幅地块出让，保利地产、万科、恒大、华润置地等龙头房企积极参与购买，合共补充一线城市优质土储资源292.66 万平。

12 月龙头房企拿地集中度有所下滑，绝对值仍然较高。1）12 月监测的13 家龙头房企拿地集中度由11 月的42%下降到12 月的36.39%，主要原因为12 月全国土地出让规模大幅上升，但绝对水平仍然较高，同时该比例也高于2017 年2 月的28.56%。龙头房企拿地力度不减，土地储备资源不断向龙头房企集中，市场集中度将进一步提升。2）新城控股12 月拿地强度最高。我们通过当月拿地权益建面/过去12个月移动平均销售面积来衡量当月的拿地强度。从监测的13 家龙头房企情况来看，新城控股12 月该比值最高，拿地强度最大；保利地产、金地集团、碧桂园及招商蛇口紧随其后。经历过2017 年全年开发商积极回补库存之后，目前部分龙头开发商仍然在积极获取土地资源。

龙头房企继续通过多元渠道进行融资，资金状况良好。12 月，融创中国成功以31.1 港元/股配售2.515 亿股股份；招商蛇口发行不超过20 亿的长租公寓资产支持专项计划获批；世茂房地产发行4 亿美元2022 年到期的中期票据；旭辉控股集团发行3 亿美元优先永久资本证券。龙头房企通过多元化方式融资，渠道顺畅，资金情况良好。

2018 年的地产迎来更大机遇，龙头企业推荐保利地产、万科A、新城控股，受益金地集团，周期企业建议关注区域的资源型企业。