事件：2018 年上半年，公司实现总营业收入8.77 亿元，同比增长78.19%，归母净利2486 万元，同比增长233.46%；基本每股收益0.05 元，同比增长400%。

投资要点

防务板块核心竞争力优势持续，现有订单任务饱满。

整体来看，公司报告期内保持了持续的高速增长。从单季度看，营业收入二季度同比增长24.25%，归母净利润同比增长234.03%，比一季度的同比增速高出4.37 个百分点，保持了归母净利的高速增长势头。特别是从公司主业防务板块来看，2018 年上半年报告期内，实现防务产品主营业务收入5.79 亿元，同比增加近3.32 亿元，同比增长134.41%。业绩增长主要是由于确认总装产品价差收入造成，同时防务类产品结构及销量变动，销售毛利率较高的产品同比增多。在报告期内，防务板块的大型武器系统总装集成、精确制导导引头以及光电信息装备三个领域，公司都保持良好发展，取得多个研制任务、现有订单饱满并保持优质核心竞争力。公司下半年将继续保持增长态势，确保年度目标的全面完成。

光电材料与器件板块技术优势较强，市场优势明显。

2018 年上半年报告期内，光学材料与器件产品实现主营业务收入3.46亿元（含抵消数），同比增长0.83 亿元，同比增长31.56%。报告期内，光学材料产品良品率提高，通过生产工艺优化等措施降低成本，部分产品销售毛利率同比增加，使得该板块业务稳定增长。公司控股子公司新华光近年来整体业务发展稳中有升，努力拓展军品高端市场，产销量位于国内前列。在该领域，公司将继续加强开拓力度，加强在终端市场的竞争力。

风险提示：订单不及预期。