一、事件概述

昨日晚间,南宁市房管局发文称:根据《广西壮族自治区人民政府关于促进广西北部湾经济区开放开发的若干政策规定》的有关规定,结合《广西北部湾经济区同城化发展推进方案》精神,从2014年4月25日起,广西北部湾经济区内的北海、防城港、钦州、玉林、崇左市户籍居民家庭可参照南宁市户籍居民家庭政策在南宁市购房。

二、分析与判断

时间点超预期,信号意义显著

南宁限购放松的时间点超预期。此次限购放松是以广西北部湾经济区同城化发展为突破口,释放经济圈内的购买力。据了解,省会及直辖市限购放松需在住建部备案,此次南宁放松应有住建部或更高中央层面的背书,信号意义显著。

未来以区域一体化为背景的限购放松步伐可能加快

当前南宁市商品房库存约546万方,以一季度南宁的商品房成交162万平计算,目前南宁库存消化约需10个月的时间,该去化时间并不高。库存相对合理的区域限购放松已获中央认可,预计未来以区域一体化为背景的限购放松步伐可能加快。此外,地级限购城市对限购放松具有自主审批权,我们统计了当前46个限购城市中有16个地级市,如无锡、温州、金华、三亚等等,预计这些城市的限购放松的步伐快于省会及直辖市。

政策由供给端纠偏转向需求端放松,维持“推荐”评级

今年3月起地产调控放松的迹象一步步明了。由万科B转H放开、再融资开闸,京津冀一体化的区域振兴计划,到地产转向债券等等,均是对供给端的政策纠偏,而随着成交量的持续低迷,由供给端的纠偏转向实质上需求端放松是较为确定的事情。而需求端政策放松,非货币化的限购、税收政策先于货币化放松手段也完全符合我们预期。维持行业“推荐”评级,首推南宁有地的开发商深振业、天健集团,以及中洲控股、华夏幸福、南国置业。

风险提示:

流动性紧张;政策放松低于预期;投资、成交等增速下滑失去控制。