11月单月成交同比增速略有扩大,预计12月成交仍将保持稳定

11月商品房销售面积14876万方,同比上升14.8%,增速较上月的12.1%略有扩大,环比增速较10月上升28.82%;1-11月全国商品房销售面积110807万平方米,同比上升20.8%,其中住宅销售面积上升21.3%;商品房销售额69946亿元,同比增长30.7%,其中住宅销售额上升31.1%,累计增速均有所收窄。10月成交下滑后,11月迅速回升,预计12月供给将继续平稳释放,成交仍将保持平稳。而明年一季度因基数原因,可能导致增速较差,有跌至负值的可能,二季度开始逐渐回升。

11月单月投资增速上升7个百分点,预计12月投资将保持平稳

11月单月房地产开发单月投资8718.82亿元,同比增长22.05%,增速较上月上升了7个百分点;1-11月全国房地产开发累计投资77412亿元,同比增长19.5%。今年以来投资单月同比增速持续波动,累计增速震荡下行,而11月单月增速的再次回升带动累计投资增速上升0.3个百分点达到19.5%。微观调研企业对未来预期稳定,投资开工意愿较强,12月房地产投资增速将大概率保持平稳。

11月单月新开工面积同比上升58.6%,库存替代指标仍为负

2013年1-11月全国房地产开发企业房屋施工面积646096万平方米,同比增长16.1%,新开工面积181055万平方米,同比增长11.5%。11月单月新开工面积同比上升58.6%,大幅回升。今年以来,开工同比增速始终处于震荡中,下半年开始呈现大涨小跌态势。11月开工大幅回升,带动年内累计开工面积同比增速突破10%,达到11.5%,这也印证了我们之前对于开工回升的判断。由于11月施工面积增速的提升,促使我们的库存指标加速回升,目前已达到-4.7。我们认为如果新开工增速继续保持回升态势,预计未来几月库存将加速触底回升。

重点标的推荐:深振业、南国置业、亿城股份、京能置业

预计12月销量将仍然保持高位,维持行业“推荐”的评级。重点推荐深振业、南国置业、亿城股份、京能置业、金融街、金科、苏宁、荣盛,招保万金。

风险提示

非理性调控进一步升级。